施正榮的“兩難”在于，如果敞開財務，打開賬本，答應讓無錫市的“拯救條件”，上市公司尚德電力和大股東施正榮的個人利益都能得以保全，但倘若如此，施正榮過去掩蓋的利益輸送問題又勢必曝光，而后者的破壞力難以估量。

·以退為進，破產(chǎn)最終目的是盤活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

作為無錫乃至江蘇省的標志性企業(yè)，當?shù)卣疄楹魏菪淖屵@張“名片”進入破產(chǎn)重整程序?

施正榮的計劃是將無錫尚德破產(chǎn)，從而保全上市公司。無錫尚德破產(chǎn)其實是“以退為進”，通過破產(chǎn)把部分債務免除，保留工廠、保留就業(yè)，先清算，再把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盤活。

無錫尚德的債權銀行方面也表示，希望無錫尚德通過破產(chǎn)重整，整合有效資源，盤活有效資產(chǎn)，通過市場化辦法促進光伏產(chǎn)業(yè)的規(guī)范有序健康發(fā)展。

·機構投資者望穿秋水

除了債權人，現(xiàn)在最傷心的莫過于以“白菜價”押注重組的機構投資者了。無錫市政府任其破產(chǎn)的心意十分明確，之前還有部分機構選擇駐留尚德電力，不拋售，都是在押注國資收購的重組方案。而從市場的表現(xiàn)來看，投資者之前對尚德電力存有僥幸心理。

關于無錫尚德的重整路徑，周衛(wèi)平進入尚德電力董事會，被外界視為無錫國聯(lián)可能介入的一個信號。前瞻分析員認為，無錫國聯(lián)的方案更多的是出于民生考量——當?shù)氐木蜆I(yè)、工人的情緒、工廠的開工率等，而不是尚德電力股價如何走，STP(尚德在美上市代碼)能否繼續(xù)存在。