現(xiàn)代融資租賃方式形成于二戰(zhàn)之后的美國

二戰(zhàn)以后，美國工業(yè)化生產出現(xiàn)過剩，生產廠商為了推銷自己生產的設備，開始為用戶提供金融服務，即以分期付款、寄售、賒銷等方式銷售自己的設備。但由于所有權和使用權同時轉移，資金回收的風險比較大。于是有人開始借用傳統(tǒng)租賃的做法，將銷售的物件所有權保留在銷售方，購買人只享有使用權，直到出租人融通的資金全部以租金的方式收回后，才將所有權以象征性的價格轉移給購買人。這種方式被稱為“融資租賃”。

1952年美國成立了世界第一家融資租賃公司——美國租賃公司（現(xiàn)更名為美國國際租賃公司），開創(chuàng)了現(xiàn)代租賃的先河。20世紀60年代初，融資租賃業(yè)務首先由美國擴展到西歐、日本和澳洲；20世紀70年代開始在東南亞等國家和地區(qū)出現(xiàn)，20世紀80年代初被中國作為利用外資的形式引進；從20世紀90年代起開始在東歐地區(qū)的新興市場經濟國家應用。

融資租賃業(yè)易受宏觀經濟波動的影響

近20年來全球租賃業(yè)基本保持快速增長態(tài)勢，融資租賃在歐美等發(fā)達市場已經成為可替代銀行的重要間接融資渠道。租賃業(yè)受金融危機影響較大：例如受1997年亞洲金融危機影響，亞洲的租賃業(yè)務規(guī)模持續(xù)下降了數(shù)年，直到2001年有所回升。而2007年全球金融危機爆發(fā)，使得全球許多地區(qū)的租賃業(yè)規(guī)模下降，其中2008-2009年，歐洲租賃業(yè)務總額分別下降15.04%、32.19%，北美業(yè)務量分別下降4.96%、15.61%，亞洲租賃業(yè)務受此次金融危機影響較小，2008年亞洲租賃總額仍增長4.47%，僅在2009年增速下滑，降幅為9.11%。

2010年世界各地區(qū)GDP出現(xiàn)增長趨勢，企業(yè)融資需求也相應上升。2010年，歐洲新的租賃交易額與2009年同期1010億歐元的交易量相比，已呈現(xiàn)追趕態(tài)勢，其中，法國已經出現(xiàn)正增長。2009年，法國以318.4億美元的業(yè)務總額位居世界租賃市場第五，2010年，法國租賃市場交易額已超過2009年同期4.7%?？傮w而言，2011年以來，歐洲市場租賃業(yè)將逐步恢復并持續(xù)增長。

經濟回暖，全球租賃市場規(guī)模逐年擴張

近五年來，全球租賃市場規(guī)模由2013年的8840億美元擴張至2017年的1.26萬億美元，增長率除了在2015年出現(xiàn)一次下滑外，2016年和2017年，增長率都保持上升態(tài)勢。而根據(jù)《2018年世界經濟形勢與展望》，預測2018年和2019年世界經濟增長率將達到3.2%，分別上調0.2個和0.1個百分點。上調后的增長前景反映出，由于工資增長加速、投資條件普遍有利以及美國一攬子財政刺激計劃的短期影響，發(fā)達經濟體的增長預測進一步改善。同時，世界貿易增長提速，反映了全球需求普遍增加，許多商品出口國也將受益于能源和金屬價格提高。全球整體經濟的發(fā)展也將進一步帶動全球租賃市場的發(fā)展，融資租賃整體市場規(guī)模有繼續(xù)擴張的空間。

北美洲占據(jù)全球融資租賃主要市場份額

從全球市場的市場份額來看，歐洲和北美洲一直是租賃業(yè)務的主要陣地。2017年歐洲租賃業(yè)占比為31%，北美洲為38%，中國所屬的亞洲地區(qū)租賃業(yè)務總量占比為26%。

各國租賃滲透率變化不一

在此選取美國、德國、日本三個國家的租賃滲透率進行分析。

從美國的租賃滲透率變化情況來看，金融危機對其造成了非常重要的影響，2008年的租賃滲透率直接下降了10個百分點，并且此影響一直持續(xù)至2011年。從2011年開始，美國的租賃滲透率基本維持在21%左右，可見美國的融資租賃業(yè)還未完全脫離金融危機的影響，仍處于較低的租賃滲透率。

從德國的租賃滲透率變化情況來看，其波動性相對較大，具有較大的不穩(wěn)定性。但從整體上而言，德國的額租賃滲透率具有上升趨勢。從1995年的12%上升至2016年的17%，并且近幾年都一直維持在17%左右的水平。相對于美國而言，德國的租賃滲透率略微偏低，融資租賃業(yè)具有一定的發(fā)展空間。

日本的租賃滲透率是所選三個國家中最低的，同樣受到金融危機的影響，日本租賃滲透率在2008年也出現(xiàn)了明顯下降。2011年逐漸回升，直到2013年達到近幾年的波峰之后，又開始出現(xiàn)波動性的下跌，但波動幅度和德國相比明顯偏小，為1%-2%。

總的來看，全球租賃市場近幾年總體發(fā)展向好，各國的租賃滲透率也有上升的空間，未來融資租賃業(yè)的發(fā)展將具有廣闊前景。

以上數(shù)據(jù)及分析來源參考前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國融資租賃行業(yè)發(fā)展趨勢與投資決策分析報告》。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業(yè)研究員交流互動。