2019年年初，生物制藥市場先后發(fā)生兩起重大并購，在低迷的收購市場激起一層浪。其中2019年1月3日，百時美施貴寶（BMS）官網(wǎng)宣布將以740億美元收購生物技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊Celgene公司，這是制藥行業(yè)有史以來第四大交易，也標志著BMS將押寶740億美元繼續(xù)布局腫瘤領(lǐng)域。在此之后4天，禮來公司（Eli Lilly & Co）同意以約80億美元現(xiàn)金收購Loxo Oncology公司，這是禮來在收購治療罕見基因突變而引發(fā)癌癥的靶向藥物方面的一個大動作。

2018年收/并購市場低迷

回看2018年的生物制藥市場。毫無疑問，2018年的收購市場是低迷的：即便是在金融危機后的那些年，制藥行業(yè)的并購和授權(quán)的交易數(shù)量也超過了2018年。

根據(jù)Evaluate Pharma 2019年2月發(fā)布的年度報告《回顧2018年制藥業(yè)、生物技術(shù)和醫(yī)療技術(shù)》數(shù)據(jù)，可以看到2018年并購交易放緩的程度，并購與收購數(shù)量從2015年的290起下降到2018僅有173起。

從下圖可以看出，生物制藥行業(yè)在2016年進入了低迷時期，這是由于2014年及2015年的泡沫經(jīng)濟，這并不令人意外。值得注意的是，最近的并購交易事件似乎集中在一年頭幾個月。在每年1月舉行的JP Morgan和Healthcare conference上，贏得各大媒體的關(guān)注，這或許就是年初并購交易頻繁的原因之一。

2018年最重大的并購新聞是武田對Shire的并購。雖然它發(fā)生在第一季度，但直到5月才被正式認可，武田的收購大力推動了生物制藥的并購法案的完善。

2019年，市場大部分分析認為制藥企業(yè)的市值將會被重新修正。但是，作為生物制藥領(lǐng)域并購活動最積極的企業(yè)之一Celgene，被BMS收購，多少有些負面影響：這家生物科技公司在2018年達成了兩筆最大的交易，分別是收購Juno Therapeutics和Impact Biomedicines。

2018年是風(fēng)險投資輝煌的一年

而在風(fēng)險投資領(lǐng)域，2018年卻是輝煌的一年。在急劇增長的巨額融資的推動下，盡管融資數(shù)量降至10年來的最低水平，但全球制藥商獲得仍近170億美元融資。

2018年，風(fēng)險投資領(lǐng)域出現(xiàn)了前所未有的全行業(yè)投資活動高漲，生物制藥也不例外。盡管如此，許多分析仍然認為2018年的歷史不會在2019年重演，這意味著2019年的重大問題是經(jīng)濟一定程度的放緩。

注：以上數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑只包括那些參與開發(fā)人類疾病療法（生物技術(shù)風(fēng)險投資中風(fēng)險最高的領(lǐng)域）的公司，不包括醫(yī)學(xué)技術(shù)或基因組學(xué)等細分行業(yè)。

對于2018年生物制藥行業(yè)融資分析顯示，2018年有37家藥物開發(fā)商獲得融資，每家籌資逾1億美元，是2017年的兩倍多。這表明，投資機構(gòu)將資金稀釋，分攤到更多的初創(chuàng)企業(yè)，單個初創(chuàng)企業(yè)難以獲得大額的融資，2018年單筆最大投資金額僅為5億美元。

2018年也是生物技術(shù)企業(yè)IPO上市的豐收年

2018年也是生物技術(shù)企業(yè)上市的豐收年，活躍的生物制藥IPO市場創(chuàng)造了多項新紀錄：據(jù)Evaluate Pharma的新股發(fā)行統(tǒng)計，2018年新上市公司共計68家，最高公開融資72億美元資金，IPO平均值首次超過1億美元。

注：此統(tǒng)計數(shù)據(jù)僅涵蓋所有在西方證券交易所上市的生物科技企業(yè)。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國生物制藥行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

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