白酒行業(yè)整體發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、2019上半年白酒產(chǎn)量小幅回升，銷量繼續(xù)下跌

從白酒產(chǎn)量來看，2011-2018年，中國白酒年產(chǎn)量總體有顯著增長。2005年，中國白酒行業(yè)一轉(zhuǎn)過去產(chǎn)量下降態(tài)勢；2005-2016年，中國白酒產(chǎn)量逐年遞增，就此迎來了白酒行業(yè)的“黃金十二年”；2016年白酒產(chǎn)量達(dá)到1358.4萬千升，達(dá)到了歷史峰值。2017年，由于受白酒質(zhì)量安全事故、政府嚴(yán)加懲治政治貪腐以及多項(xiàng)禁酒令的影響，白酒行業(yè)產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長；進(jìn)入2018年后，白酒產(chǎn)量延續(xù)上一年低迷態(tài)勢，白酒產(chǎn)量約871.2萬千升，同比減少27.2%。2019年上半年，中國白酒產(chǎn)量同比小幅回升，增長了2.2%。

從白酒銷量來看，銷量變化特征與產(chǎn)量基本一致，但在2019年上半年，中國白酒銷量繼續(xù)大幅下滑，同比減少了20.7%，主要原因是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，導(dǎo)致白酒消費(fèi)疲軟。

從白酒產(chǎn)銷率來看，2001-2019上半年，白酒行業(yè)產(chǎn)銷率均保持在95%以上，其中，2012-2018年白酒產(chǎn)銷率均在100%以下，2019上半年再次回升至100%以上，達(dá)101.1%。而結(jié)合產(chǎn)銷率分析，近兩年白酒產(chǎn)量下降的原因之一是：2012年后白酒產(chǎn)量增速超過需求，供過于求，導(dǎo)致部分庫存，促使2017年以來部分企業(yè)考慮到清庫存開始減產(chǎn)；而經(jīng)過兩年庫存清理后，企業(yè)開始逐步恢復(fù)加大投產(chǎn)，促使2019年白酒產(chǎn)量開始回升。

2、白酒進(jìn)口量有限，市場需求長期依賴國內(nèi)自給

從白酒進(jìn)出口量來看，一方面，相較于國內(nèi)白酒產(chǎn)量，中國白酒進(jìn)出口量極少；另一方面，相較于白酒出口，國內(nèi)白酒進(jìn)口需求更為旺盛?？梢?，目前國外市場白酒接受度不高，國內(nèi)才是白酒消費(fèi)主要市場。

從白酒進(jìn)出口量增速來看，一方面，2016年至今，白酒進(jìn)口量增速明顯快于出口量，這與近年來國內(nèi)白酒產(chǎn)量及增速下滑密切相關(guān)；另一方面，近年來白酒出口量增速持續(xù)低迷，表明白酒走向全球市場仍面臨巨大挑戰(zhàn)?？梢?，未來國內(nèi)白酒消費(fèi)需求依然是拉動白酒行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動力，而國內(nèi)白酒消費(fèi)需求又有賴于國內(nèi)自產(chǎn)來滿足。

因此，盡管近兩年國內(nèi)白酒產(chǎn)量有所下滑，但是國內(nèi)白酒產(chǎn)能卻持續(xù)增長，以保證長期白酒供應(yīng)。具體來看，2001-2017年，中國白酒產(chǎn)能不斷增加，但新增產(chǎn)能趨于理性回歸。2001年至今，盡管國內(nèi)白酒新增產(chǎn)能波動變化，但均為正值，且自2004年開始有顯著增加，并在2007年創(chuàng)下歷史峰值，當(dāng)年新增產(chǎn)能達(dá)518.2萬噸/年；但自2008年開始，白酒新增產(chǎn)能保持相對穩(wěn)定。2015年開始，白酒年新增產(chǎn)能均在140萬噸以下，處于近十年的較低水平，主要是因?yàn)榍皫啄陣鴥?nèi)白酒庫存增長、產(chǎn)能過剩，白酒生產(chǎn)理性回歸所致。

3、產(chǎn)品高端化升級大勢所趨，帶動白酒價(jià)格上漲

從白酒細(xì)分產(chǎn)品來看，按價(jià)格劃分，白酒產(chǎn)品有明顯的價(jià)格帶區(qū)分，消費(fèi)者會根據(jù)不同的消費(fèi)場景選擇不同價(jià)格帶的白酒?？傮w來看，目前，白酒可分為高端白酒（價(jià)格高于600元/瓶）、次高端白酒（價(jià)格區(qū)間300-600元/瓶）、中端白酒（價(jià)格區(qū)間100-300元/瓶）和低端白酒（價(jià)格低于100元/瓶）四個(gè)層次。其中，中高端白酒市場占有率最高，規(guī)模占比達(dá)42.9%；其次是低端白酒、高端白酒和次高端白酒，市占率依次是33.6%、17.0%和6.5%。

值得一提的是，盡管目前高端和次高端白酒產(chǎn)品的市占率不如中高端和低端產(chǎn)品，但是高端白酒未來更具發(fā)展?jié)摿?，主要原因是：一是白酒有較強(qiáng)的社交、面子屬性，是社交應(yīng)酬的潤滑劑，尤其是極具稀缺性的高端名酒，有不可替代性；二是隨著國內(nèi)消費(fèi)升級，高端白酒在品質(zhì)、品牌上的競爭優(yōu)勢將日益凸顯；三是高端白酒更具有收藏價(jià)值、送禮價(jià)值，更受白酒愛好者青睞。因此，有相關(guān)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來3-5年，中國高端白酒規(guī)模復(fù)合增速將達(dá)到20%左右，次高端和中高端白酒增速也將保持在10%以上，而低端白酒的市場規(guī)模將被壓縮。

此外，從價(jià)格來看，白酒的高端化發(fā)展必將帶動白酒產(chǎn)品整體價(jià)格的上揚(yáng)。以茅臺53度、五糧液52度和國窖1573為代表的高端白酒，近年來價(jià)格不斷走高。而普通白酒產(chǎn)品受此影響也將有提價(jià)趨勢，將為行業(yè)發(fā)展帶來利好。

白酒產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展對比分析

1、白酒產(chǎn)業(yè)區(qū)域聚集效應(yīng)顯著，四川白酒產(chǎn)量一省獨(dú)大

從各省市白酒產(chǎn)量來看，四川省白酒產(chǎn)量一家獨(dú)大，遙遙領(lǐng)先于其他省市。2018年，四川省白酒產(chǎn)量達(dá)358.28萬千升，占全國白酒產(chǎn)量的41.13%，而其他省市白酒產(chǎn)量均在10%以下；此外，江蘇、湖北、北京的白酒產(chǎn)量占比均在5%以上，產(chǎn)量相對靠前。

而從白酒產(chǎn)量占比變化趨勢來看，中國白酒產(chǎn)業(yè)還有不斷向四川省聚集的顯著特征。通過對比2011年和2018年各省市白酒產(chǎn)量占比變化情況，發(fā)現(xiàn)此期間河南、山東、吉林、河北、黑龍江、內(nèi)蒙古、遼寧等地區(qū)的白酒產(chǎn)量份額大幅下降，而四川、江蘇、湖北、北京、安徽和貴州等地區(qū)的白酒產(chǎn)量占比明顯上升，其中，四川省白酒產(chǎn)量占比上升最快，占比增長了10.96%。

2、貴州茅臺規(guī)模遙遙領(lǐng)先，四川五糧液、江蘇洋河次之

從白酒企業(yè)來看，近兩年在白酒產(chǎn)量大幅下降的背景下，也加劇了白酒行業(yè)的“馬太效應(yīng)”，上市酒企等知名企業(yè)的競爭力越來越強(qiáng)，而中小酒企經(jīng)營困難，甚至停產(chǎn)，而被市場所淘汰。從白酒規(guī)模以上企業(yè)來看，2018年中國規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量為1445家，較2017年有明顯減少。

而從白酒上市企業(yè)來看，以國內(nèi)主要的19家白酒上市企業(yè)為例，其中，隸屬于四川省、安徽省的上市企業(yè)數(shù)量相對較多，各占4家；此外，北京、甘肅、貴州、河北、湖南、江蘇、山西、新疆也擁有白酒上市公司。

但值得一提的是，盡管貴州僅有貴州茅臺一家知名白酒上市企業(yè)，但其市值、業(yè)績規(guī)模均遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他企業(yè)。2018年，貴州茅臺分別實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤為736.4億元和378.3億元，穩(wěn)居行業(yè)第一；而位居第二、第三的四川五糧液和江蘇洋河股份的營收和凈利潤規(guī)模則明顯落后于貴州茅臺。

總體來看，按照營收情況來劃分，將白酒企業(yè)分為五個(gè)梯隊(duì)：第一梯隊(duì)為龍頭酒企——貴州茅臺；第二梯隊(duì)為五糧液和洋河股份；第三梯隊(duì)為瀘州老窖、古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)（營收大，但部分營收來源于養(yǎng)殖，故劃分為第三梯隊(duì)）和山西汾酒；其余上市酒企屬于第四梯隊(duì)；其他中小型酒企業(yè)屬于第五梯隊(duì)?？梢姡瑥钠髽I(yè)的角度來看，貴州省因貴州茅臺而在全國居于領(lǐng)先地位，而四川、江蘇位居其次，山西、安徽酒企影響力也較大。

3、川貴白酒品牌優(yōu)勢突出，蘇皖晉陜白酒品牌實(shí)力強(qiáng)勁

從白酒品牌來看，中國各地區(qū)白酒品牌百花齊放，除海南與上海外，各地均有其代表品牌，白酒的地域文化較為濃厚。除茅臺、五糧液、洋河酒等著名品牌酒外，各個(gè)省市也有其具有地方特色的白酒品牌。前瞻通過對白酒市場的監(jiān)測，匯總整理中國31個(gè)省市大小白酒品牌分布如下：

由上圖可知，全國各省市白酒眾多，但各品牌價(jià)值與影響力存在巨大差距。根據(jù)2019年8月28日，中國白酒流通協(xié)會與中國品牌戰(zhàn)略研究院聯(lián)合發(fā)布的第二屆世界百強(qiáng)名酒品牌價(jià)值研究報(bào)告可知：貴州憑借飛天茅臺、窖藏1998等品牌在全國乃至全球極具競爭力，其中，飛天茅臺品牌價(jià)值穩(wěn)居第一，價(jià)值高達(dá)2179.91億元；四川則憑借五糧液、國窖1573、青花郎、水晶劍等品牌表現(xiàn)不俗；此外，江蘇的藍(lán)色經(jīng)典、安徽的古井年份原漿、山西的青花汾酒和陜西的西鳳酒也位列中國白酒品牌價(jià)值前十。總體來看，貴州和四川的白酒品牌價(jià)值領(lǐng)先，江蘇、安徽、山西、陜西等省份的白酒品牌競爭力也相對強(qiáng)勁。

4、川貴兩省壟斷高端白酒市場，未來發(fā)展?jié)摿χ档闷诖?/strong>