在美國(guó)資本市場(chǎng)上，資本對(duì)中國(guó)概念股的恐慌仍在蔓延。風(fēng)投躲避，投行唱空，投資者做空，舊股冷遇，新股遇冷，上市公司業(yè)績(jī)下滑，以至于企業(yè)各種瘦身、防寒動(dòng)作頻發(fā)。難道冬天真的到了?

4月25日，來(lái)自中國(guó)的神舟租車(chē)赴美IPO沖關(guān)失意，截至23日，該股的認(rèn)購(gòu)率才勉強(qiáng)過(guò)半，25日，神州租車(chē)宣布放棄在美IPO，這也宣告了神州租車(chē)此前所做的下調(diào)融資額度、更改資金用途、轉(zhuǎn)投納斯達(dá)克等所有努力付之東流。

而就在神州租車(chē)路演期間的4月10日至23日，美國(guó)市場(chǎng)上的中資概念股相繼爆出違規(guī)操縱股票、財(cái)務(wù)造假、虛報(bào)資產(chǎn)價(jià)值等丑聞。稍早前的3月24日，中國(guó)電商網(wǎng)站唯品會(huì)在紐交所上市即遭破發(fā)，首日股價(jià)跌幅高達(dá)15.38%。

過(guò)去的二十年年間，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展的背景之下，各路PE、VC對(duì)中國(guó)概念趨之若鶩，來(lái)自中國(guó)的搜索引擎、網(wǎng)絡(luò)游戲、即時(shí)通訊、手機(jī)游戲、無(wú)線音樂(lè)、BLOG、IC設(shè)計(jì)、移動(dòng)支付、IPTV to TV、軟件外包等TMT(Technology科技、Media媒體、Telecom通訊的英文縮寫(xiě))公司的成長(zhǎng)過(guò)程中，風(fēng)投出錢(qián)出力甚至出人，賺到盆滿缽滿。

但自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，情況變得越來(lái)越糟糕。

日前，風(fēng)投調(diào)研機(jī)構(gòu)Dow Jones Venture Source發(fā)布的報(bào)告稱，今年第一季度，風(fēng)投對(duì)中資公司的投資降至6年來(lái)的最低水平，其中消費(fèi)者服務(wù)類(lèi)公司的降幅最大。

該報(bào)告還顯示，今年一季度，風(fēng)投在中國(guó)僅完成了45宗交易，相比上年同期大降39%，創(chuàng)2006年以來(lái)最低;投資金額為7.45億美元，同比更是銳減56%，平均每宗交易金額從上年同期的1520萬(wàn)美元降至980萬(wàn)美元，跌幅高達(dá)35.52%

在風(fēng)投對(duì)項(xiàng)目的選擇上，其投資對(duì)象已從TMT行業(yè)中逐漸收縮，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)首當(dāng)其沖，軟件業(yè)、電子產(chǎn)品、電腦硬件、網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)等成為重災(zāi)戶。

湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，風(fēng)險(xiǎn)投資向中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資總額僅為1.385億美元，比上年同期的8.665億美元下滑了84%。該數(shù)字在2011年和2010年曾分別高達(dá)高達(dá)36億美元和17億美元。

數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，中國(guó)TMT領(lǐng)域披露的投融資交易共30起，其中網(wǎng)絡(luò)游戲占30%，新媒體占13%，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)占7%，電子商務(wù)雖然占到了37%的份額，但主要集中在鞋類(lèi)B2C等垂直領(lǐng)域，網(wǎng)絡(luò)類(lèi)消費(fèi)服務(wù)行業(yè)所獲的風(fēng)險(xiǎn)投資銳減66%，僅為2.94億美元，以往備受風(fēng)投青睞的團(tuán)購(gòu)、B2C上乘和視頻網(wǎng)站，則交了白卷。

全球風(fēng)險(xiǎn)投資銳減，中國(guó)并非個(gè)案。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，風(fēng)投在美國(guó)公司投資的交易額達(dá)到63億美元，共涉及717宗交易，同比分別下降18%和9%;在歐洲，第一季度達(dá)成的交易額為7.62億歐元(約合10億美元)，共涉及241宗交易，同比分別下降41%和7%，其中英國(guó)和德國(guó)的降幅居前。

國(guó)際風(fēng)投機(jī)構(gòu)看淡中國(guó)，國(guó)內(nèi)風(fēng)投也近乎偃旗息鼓。

2011年下半年起，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)始呈收縮趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)VC和PE熱度驟減，基金數(shù)量及規(guī)模增速下滑，到當(dāng)年底，國(guó)內(nèi)人民幣基金募資大幅萎縮，外幣基金基本停滯。

全球經(jīng)濟(jì)萎靡不振，歐債危機(jī)余孽未了，美國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型，印度、巴西、俄羅斯、南非等新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩，形勢(shì)難言樂(lè)觀。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院風(fēng)投行業(yè)研究員劉吉偉認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)低迷、企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益下滑的背景下，創(chuàng)投行業(yè)收縮戰(zhàn)線、削減投資，預(yù)示著寒冬漸行漸近。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的一份調(diào)研報(bào)告披露，目前，百度、新浪、阿里巴巴、網(wǎng)易、騰訊等國(guó)內(nèi)一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均有瘦身或防寒的跡象。另?yè)?jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解，包括上述互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，三一、格力、中興、華為等國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛傳出暫停招聘的消息，部分企業(yè)還以“優(yōu)化人力資源”的名義壓縮編制，變相裁員。

劉吉偉指出，追逐利潤(rùn)是資本的天性，發(fā)掘賺錢(qián)機(jī)會(huì)是風(fēng)投的拿手好戲。在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和防范方面，風(fēng)投具有敏銳于常人的嗅覺(jué)，因此基本可以斷言，風(fēng)投休眠，那么經(jīng)濟(jì)的寒冬已經(jīng)不遠(yuǎn)。

劉吉偉還指出，風(fēng)投暫時(shí)蟄伏，但不是真的冬眠，它仍無(wú)時(shí)無(wú)刻不再尋覓新的發(fā)展機(jī)會(huì)，在新的“互聯(lián)網(wǎng)神話”爆發(fā)之前，風(fēng)投或?qū)で筝^為安全的避風(fēng)港如農(nóng)業(yè)等基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行休整，待冬去春來(lái)，風(fēng)投必將再度活躍。

中國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)業(yè)也是中國(guó)的立國(guó)之本。中國(guó)中央政府連續(xù)九年的“中央一號(hào)文件”聚焦農(nóng)業(yè)，讓風(fēng)投提前捕捉到了這個(gè)避風(fēng)之所。

風(fēng)投“下鄉(xiāng)”投資農(nóng)業(yè)早有先例，紅杉資本、鼎暉資本、九鼎投資、中科招商基金、優(yōu)勢(shì)資本、達(dá)晨創(chuàng)投等風(fēng)投和私募機(jī)構(gòu)涉身其中。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年風(fēng)險(xiǎn)投資在農(nóng)林牧漁業(yè)的投資項(xiàng)目共20個(gè)，投資金額1.99億美元;2010年，風(fēng)投在中國(guó)的農(nóng)林牧漁等領(lǐng)域約有38起投資案例，投資金額超過(guò)13.63億美元，是2009年的6倍還多。

2006年5月，紅杉資本(中國(guó))向利農(nóng)國(guó)際投資500萬(wàn)美元，2007年2月，紅杉中國(guó)等再次增資利農(nóng)國(guó)際，2008年3月，海納亞洲、華登國(guó)際、紅杉中國(guó)及優(yōu)勢(shì)資本再次向利農(nóng)國(guó)際投資3000萬(wàn)美元融資;2006年11月20日，達(dá)晨創(chuàng)投及其關(guān)聯(lián)企業(yè)達(dá)晨財(cái)信分別出資2100萬(wàn)元和900萬(wàn)元注資福建圣農(nóng)，并在2007年12月再次增資;2010年11月，青云創(chuàng)投和漢理資本聯(lián)手向多利農(nóng)莊注資1000萬(wàn)美元……

與風(fēng)投步調(diào)一致的，還包括投行、鋼企等三教九流，最受關(guān)注的當(dāng)屬“全民養(yǎng)豬熱”。

2008年7月，美國(guó)投行高盛投資2-3億美元在中國(guó)湖南、福建等地一口氣收購(gòu)了十余家專業(yè)養(yǎng)豬場(chǎng);2009年2月，互聯(lián)網(wǎng)公司網(wǎng)易老板丁磊斥資千萬(wàn)養(yǎng)豬，3月23日，網(wǎng)易宣布其首家養(yǎng)豬場(chǎng)落戶浙江省湖州市吉安縣，首期規(guī)模為6000-10000頭之間;2012年3月，武漢鋼鐵集團(tuán)公司總經(jīng)理鄧崎琳透露，武鋼將在今年斥資數(shù)百億進(jìn)軍養(yǎng)豬業(yè)……

劉吉偉說(shuō)：“冬歇也好養(yǎng)豬也罷，在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景之下，風(fēng)投開(kāi)展戰(zhàn)略調(diào)整和重心轉(zhuǎn)移，也是為求安全過(guò)冬和籌備下一輪的搏殺。但春天何時(shí)能到，誰(shuí)知道呢?”