生活水平提高使得消費(fèi)者對(duì)休閑食品口味、營(yíng)養(yǎng)有了更高要求，也倒逼休閑食品企業(yè)加大產(chǎn)品研發(fā)投入以提升產(chǎn)品品質(zhì)搶占市場(chǎng)份額，另外由于食材保質(zhì)期限制，龍頭企業(yè)需要提升制備保鮮技術(shù)、供應(yīng)鏈技術(shù)來(lái)拓展市場(chǎng)，可以說(shuō)產(chǎn)品的研發(fā)投入是衡量休閑食品龍頭企業(yè)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重大指標(biāo)。

分析兩家公司2018-2020年研發(fā)投入情況，二者研發(fā)支出與占營(yíng)收比例均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，三只松鼠研發(fā)支出由2018年的3411.80萬(wàn)元上升至2020年的5252.45萬(wàn)元，占總營(yíng)收比例由0.31%下降至0.26%;良品鋪?zhàn)觿t由2018年的2126.82萬(wàn)元提升至3371.70萬(wàn)元，其增速與占總營(yíng)收比例較三只松鼠更勝一籌。

3、零食業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：三只松鼠營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先、但良品鋪?zhàn)佑芰Ω鼮榉€(wěn)定

從市占率分析，2019-2020年三只松鼠休閑食品市場(chǎng)全渠道占有率領(lǐng)先于良品鋪?zhàn)?，但領(lǐng)先規(guī)模有所縮小。數(shù)據(jù)顯示，2019年三只松鼠市占率達(dá)到4.4%，良品鋪?zhàn)訛?.2%，二者相差1.2個(gè)百分點(diǎn)，2020年差距縮小至0.1個(gè)百分點(diǎn)。

從零食業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2016-2021年，三只松鼠零食業(yè)務(wù)營(yíng)收均領(lǐng)先于良品鋪?zhàn)樱?019年起領(lǐng)先幅度有所擴(kuò)大，2020年，三只松鼠實(shí)現(xiàn)收入97.94億元，領(lǐng)先良品鋪?zhàn)?78.94億元)近20億元。

從零食業(yè)務(wù)的毛利率來(lái)看，2016-2020年，良品鋪?zhàn)訕I(yè)務(wù)毛利率均高于三只松鼠;從毛利率變化趨勢(shì)來(lái)看，三只松鼠相較于良品鋪?zhàn)硬▌?dòng)幅度更大，2020年三只松鼠毛利率下降至23.90%，低于良品鋪?zhàn)咏?個(gè)百分點(diǎn)，雖2021年前三季度三只松鼠毛利快速回升并實(shí)現(xiàn)反超，但綜合來(lái)看，良品鋪?zhàn)佑芰Ω鼮榉€(wěn)定。

4、前瞻觀點(diǎn)：良品鋪?zhàn)訛橹袊?guó)的“零食之王”

線上流量渠道去中心化與新冠疫情沖擊下的下線客流減少對(duì)中國(guó)休閑食品領(lǐng)先企業(yè)造成負(fù)面影響，如何深化全渠道發(fā)展并抓住線下業(yè)務(wù)流量以維護(hù)自身市場(chǎng)份額是當(dāng)前領(lǐng)先企業(yè)們的重點(diǎn)戰(zhàn)略，基于上文戰(zhàn)略布局以及業(yè)績(jī)分析，前瞻認(rèn)為，良品鋪?zhàn)釉谇婪矫鎯?yōu)勢(shì)較為突出，是我國(guó)休閑食品企業(yè)中的“龍頭”。