行業(yè)主要上市公司：五礦資本(600390);江蘇信托(002608);中航信托(600705)等

本文核心數(shù)據(jù)：中國養(yǎng)老支柱結(jié)構(gòu)比例;中國部分代表公司養(yǎng)老信托產(chǎn)品等

我國人口老齡化加速

近年來，中國少子化、老齡化現(xiàn)象比較突出。2021年，中國人口總數(shù)為14.13億人，出生人口為1062萬人，人出生率為7.52‰，創(chuàng)1950年以來的新低。2021年，中國65歲以上的人口占比達(dá)到14.2%，較上一年提升0.7個(gè)百分點(diǎn)。

第三支柱養(yǎng)老計(jì)劃缺位

中國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系根據(jù)管理主體可分為政府、企業(yè)、個(gè)人三個(gè)層面，即三大支柱。第一支柱是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二支柱是年金制度，第三支柱是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。從目前我國養(yǎng)老支柱結(jié)構(gòu)比例來看，我國養(yǎng)老體系發(fā)展不均衡，存在第一支柱占比獨(dú)大，第三支柱處于明顯缺位的情況。

注：截至2022年7月，中國人力資源和社會保障局暫未公布2021年全年數(shù)據(jù)，故圖中數(shù)據(jù)截至2020年末。

就此來看，我國養(yǎng)老的第一、二支柱壓力較大，國家陸續(xù)出臺政策推動(dòng)第三支柱養(yǎng)老的發(fā)展。2022年2月，國務(wù)院出臺《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》，促進(jìn)和規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展。同時(shí)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)符合老年人特點(diǎn)的支付、儲蓄、理財(cái)、信托、保險(xiǎn)、公募基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品。除此之外，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)開發(fā)志愿服務(wù)項(xiàng)目，進(jìn)一步開展慈善信托等活動(dòng)。

領(lǐng)先企業(yè)積極布局養(yǎng)老消費(fèi)信托產(chǎn)品

從各公司養(yǎng)老消費(fèi)信托的布局來看，部分代表性公司已積極布局并發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。大部分養(yǎng)老消費(fèi)信托產(chǎn)品除了為投資者提供優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老產(chǎn)品和服務(wù)外，同時(shí)還可提供養(yǎng)老消費(fèi)信托計(jì)劃中沉淀資金在投資運(yùn)作后產(chǎn)生的超額收益。從代表公司養(yǎng)老信托產(chǎn)品來看，大部分收益在7%以上。具體產(chǎn)品如下：

我國養(yǎng)老消費(fèi)信托產(chǎn)品現(xiàn)存不足

結(jié)合我國養(yǎng)老消費(fèi)信托產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀來看，我國信托公司限于發(fā)行機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，缺乏服務(wù)屬性，提供養(yǎng)老服務(wù)過于單一。除此之外，我國養(yǎng)老消費(fèi)信托仍處于發(fā)展初期，相關(guān)企業(yè)布局及規(guī)模仍待提升。隨著我國人口老齡化的進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)我國養(yǎng)老消費(fèi)信托產(chǎn)品市場將迎來進(jìn)一步發(fā)展。

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