行業(yè)主要上市公司：中國石化(600028);恒逸石化(000703);榮盛石化(002493)等

本文核心數(shù)據(jù)：精對苯二甲酸業(yè)務(wù)收入、精對苯二甲酸業(yè)務(wù)毛利率、精對苯二甲酸產(chǎn)銷量等

1、中國精對苯二甲酸行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

PTA產(chǎn)品作為應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的基礎(chǔ)化工材料，廣泛用于與化學(xué)纖維、輕工、電子、建筑等國民經(jīng)濟的各個方面。中國精對苯二甲酸行業(yè)的龍頭企業(yè)主要包括榮盛石化、恒力石化、恒逸石化等。從營業(yè)收入、毛利率等來角度來看，恒力石化相應(yīng)指標(biāo)的表現(xiàn)較好;從精對苯二甲酸相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷量來看，恒力石化產(chǎn)品產(chǎn)銷量均高于榮盛石化。從精對苯二甲酸產(chǎn)能情況來看，榮盛石化在精對苯二甲酸年產(chǎn)能上略高于恒力石化，項目建設(shè)情況較好。從主要產(chǎn)品布局來看，榮盛石化主要集中于滌綸長絲等業(yè)務(wù)，恒力石化則專注于聚酯切片、滌綸長絲、PET薄膜等業(yè)務(wù)。具體數(shù)據(jù)如下：

2、恒力石化：精對苯二甲酸業(yè)務(wù)的布局歷程

恒力石化公司成立于1999年，為我國較早布局精對苯二甲酸業(yè)務(wù)的企業(yè)之一。2007年8月，公司恒力(宿遷)工業(yè)園舉行隆重奠基，為江蘇省南北產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移最大項目。之后公司分別于2010年1月及2013年5月，進行了20萬噸工業(yè)絲項目及恒力(南通)紡織新材料產(chǎn)業(yè)園一期項目。2021年7月，公司全球產(chǎn)品布局能力得到認(rèn)可，公司再度上榜全球化工企業(yè)50強，位列第15位。具體布局歷程如下：

3、恒力石化：精對苯二甲酸業(yè)務(wù)布局及運營現(xiàn)狀

——精對苯二甲酸業(yè)務(wù)板塊：PTA相關(guān)產(chǎn)品分類多

從公司PTA業(yè)務(wù)架構(gòu)來看，PTA產(chǎn)品主要包括PET聚酯纖維、BOPET薄膜、PBT工程塑料及PBAT可降解塑料。其中PET聚酯纖維包括POY、FDY及DTY，形成“高端滌綸”產(chǎn)業(yè)鏈;BOPET薄膜包括在線涂硅鋰電池保護膜、MLCC基型基膜、光學(xué)膜及光伏膜。

公司致力于打造從“原油—芳烴、烯烴—PTA、乙二醇—聚酯—民用絲、工業(yè)絲、薄膜、塑料”世界級全產(chǎn)業(yè)鏈一體化協(xié)同的上市平臺發(fā)展模式。從公司2021年業(yè)務(wù)架構(gòu)來看，煉化產(chǎn)品占比最高，達(dá)53%，其次是PTA及聚酯產(chǎn)品，共計占比達(dá)38.11%。

——精對苯二甲酸銷售區(qū)域：國外市場占比超10%

從2021年公司分區(qū)域營業(yè)收入情況來看，仍以國內(nèi)業(yè)務(wù)為主。2021年公司實現(xiàn)國內(nèi)業(yè)務(wù)收入1753億元，占比達(dá)89%。除此之外，公司也在積極探索全球市場，據(jù)公司公報數(shù)據(jù)顯示，2021年公司已成為全球第二、國內(nèi)第一能夠在線生產(chǎn)12微米涂硅離型疊片式鋰電池保護膜的企業(yè)，國外布局處于逐步完善的過程中。2021年公司境外業(yè)務(wù)收入達(dá)219億元，占比達(dá)11%。

——精對苯二甲酸產(chǎn)能及產(chǎn)銷量：產(chǎn)能過剩情況有所緩解

從公司精對苯二甲酸相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)能情況來看，公司主要進行PTA相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)的下屬子公司包括恒力化纖、恒科新材料、德力化纖、康輝新材料等，共有民用滌綸長絲產(chǎn)能243萬噸，工業(yè)絲40萬噸。其他年產(chǎn)能情況如下：

再從恒力石化近五年P(guān)TA的產(chǎn)銷布局來看，均保持產(chǎn)大于銷的情況。產(chǎn)量呈波動上升態(tài)勢，2021年恒力石化產(chǎn)品PTA產(chǎn)量為1218.63萬噸，較上年度同比增長26.74%。2021年榮盛石化PTA產(chǎn)品銷量為1139.79萬噸，較上年度同比增長23.97%。由此來看，公司PTA產(chǎn)銷情況增長速度較快。

——精對苯二甲酸業(yè)務(wù)研發(fā)：研發(fā)投入占比呈下降趨勢

公司采取市場差異化、技術(shù)高端化與裝置規(guī)模化、業(yè)務(wù)一體化并重的發(fā)展路徑，在研發(fā)方面保持持續(xù)投入。2021年，公司在研發(fā)方面共投入10.19億元。但從整體研發(fā)投入占比情況來看，公司研發(fā)投入占比呈下降趨勢，2021年公司研發(fā)投入占總營業(yè)收入的比例為0.51%。

4、恒力石化：精對苯二甲酸業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

從精對苯二甲酸業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況來看，近四年精對苯二甲酸業(yè)務(wù)收入呈先下降后上升趨勢。2021年公司精對苯二甲酸業(yè)務(wù)收入升至481.6億元，較上年度同比增長64%。

在毛利率方面，2018-2021年，公司毛利率呈先上升后下降變化。2021年，公司精對苯二甲酸毛利率降至2.34%。

5、恒力石化：精對苯二甲酸業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

恒力石化主要從項目建設(shè)等方面對精對苯二甲酸業(yè)務(wù)的發(fā)展提出了相應(yīng)的規(guī)劃。在未來的發(fā)展中，恒力石化將繼續(xù)完善上下游項目建設(shè)，上游強化“煉化+乙烯+煤化”為產(chǎn)業(yè)載體的“大化工”平臺基礎(chǔ)支撐，做深、做精下游產(chǎn)業(yè)。除此之外，公司將持續(xù)推動橫向一體化發(fā)展戰(zhàn)略，專注豐富產(chǎn)品規(guī)格，擴大產(chǎn)能規(guī)模，通過研發(fā)、技術(shù)及創(chuàng)新能力的提升，實行產(chǎn)品差異化。具體發(fā)展規(guī)劃如下：

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國精對苯二甲酸（PTA）行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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