本文核心數(shù)據(jù)：中國(guó)鋁業(yè)與UC RUSAL發(fā)展歷程;

發(fā)展歷程對(duì)比：俄羅斯鋁業(yè)起步早

俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司(UC RUSAL)是俄羅斯蓬勃發(fā)展的大型公司之一，也是世界鋁業(yè)主導(dǎo)型公司之一。公司成立于2000年3月，聯(lián)合了俄羅斯和國(guó)外制鋁工業(yè)中最有實(shí)力的公司，構(gòu)成了一個(gè)從原料開采、加工到初級(jí)鋁、半成品、合金鋁和成品鋁的全部生產(chǎn)流程。2001年4月，公司正式得到俄羅斯反壟斷部許可，通過參與公司生產(chǎn)流程的俄羅斯企業(yè)入股方式融資。完成這一集團(tuán)化過程后，公司資本已超過80億美元，從而進(jìn)入世界鋁業(yè)生產(chǎn)三強(qiáng)行列。

相較于俄羅斯鋁業(yè)，中國(guó)鋁業(yè)起步較晚，中國(guó)鋁業(yè)成立于2001年，中國(guó)鋁業(yè)股票分別在美國(guó)紐約交易所、香港聯(lián)交所和上海證券交易所掛牌交易。

布局對(duì)比

——電解鋁產(chǎn)品布局：中國(guó)鋁業(yè)產(chǎn)品更豐富

在電解鋁產(chǎn)品布局上，中國(guó)鋁業(yè)做優(yōu)鋁土礦、氧化鋁、電解鋁三大核心主產(chǎn)業(yè)，做專高純鋁、鋁合金、精細(xì)氧化鋁三個(gè)核心子產(chǎn)業(yè)。俄羅斯鋁業(yè)公司擁有垂直整合的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，包括鋁土礦、氧化鋁精煉廠和鋁冶煉廠，并且受益于西伯利亞地區(qū)的低成本水電能源，其鋁生產(chǎn)成本在行業(yè)中處于優(yōu)勢(shì)地位。

——電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈延伸：兩家公司業(yè)務(wù)均覆蓋電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈

俄羅斯鋁業(yè)與中國(guó)鋁業(yè)業(yè)務(wù)均覆蓋電解鋁行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游氧化鋁、鋁土礦產(chǎn)品，電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈下游鋁制品等，2021年，俄羅斯鋁業(yè)電解鋁營(yíng)業(yè)收入占比較大，電解鋁營(yíng)業(yè)收入為99.66億美元，占比83%，中國(guó)鋁業(yè)電解鋁業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入726.4億元，占比21%。

中國(guó)鋁業(yè)相較于俄羅斯鋁業(yè)，其業(yè)務(wù)多元化程度較高，中國(guó)鋁業(yè)還涉及炭素產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、技術(shù)研發(fā)，國(guó)際貿(mào)易，物流產(chǎn)業(yè)，火力及新能源業(yè)務(wù)。

——銷售網(wǎng)絡(luò)布局：俄羅斯鋁業(yè)全球布局，中國(guó)鋁業(yè)僅在中國(guó)布局

在銷售網(wǎng)絡(luò)的布局方面，俄鋁具有多元化的銷售地區(qū)，其中2021年在歐洲地區(qū)的營(yíng)收占比最大，為53%，其次為亞洲地區(qū)，營(yíng)收占比為27%。公司向俄羅斯國(guó)內(nèi)市場(chǎng)及全球所有重要消費(fèi)地區(qū)(歐洲、美國(guó)及東南亞)交付鋁產(chǎn)品。

在銷售產(chǎn)品方面，俄羅斯除了銷售鋁制產(chǎn)品外，鎳、銅、鉑半成品及其他金屬也均有銷售。

中國(guó)鋁業(yè)主要銷售地區(qū)在中國(guó)大陸以內(nèi)，營(yíng)收占比為95%。

——能源布局：俄鋁與中鋁均重視環(huán)境保護(hù)，努力做到低排放

俄鋁約90%的鋁生產(chǎn)使用可再生能源，由西伯利亞的水力發(fā)電廠提供。公司的生產(chǎn)設(shè)施符合國(guó)際環(huán)境管理體系標(biāo)準(zhǔn)ISO14001的要求。公司科研人員積極開發(fā)創(chuàng)新的解決方案和技術(shù)，并對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)行大規(guī)模現(xiàn)代化改造，使公司能夠減少有害氣體排放，節(jié)約資源，同時(shí)實(shí)施閉環(huán)水循環(huán)系統(tǒng)和節(jié)能生產(chǎn)項(xiàng)目。俄鋁的ALLOW品牌，成為全球首家“綠色”鋁企業(yè)。

中鋁整合內(nèi)部科技資源，組建了中鋁綠色冶金研究院，成立了電解鋁節(jié)能降碳等6個(gè)技術(shù)中心。公司加快布局綠色低碳產(chǎn)業(yè)，新能源、再生鋁、赤泥綜合利用、電解鋁“三廢”處置等專項(xiàng)工作進(jìn)入系統(tǒng)化實(shí)施。

業(yè)績(jī)對(duì)比：俄鋁與中鋁電解鋁營(yíng)收不相上下

2019-2021年，中國(guó)鋁業(yè)總營(yíng)收遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過俄羅斯鋁業(yè)，2021年中國(guó)鋁業(yè)總營(yíng)業(yè)收入為2663.6億元，俄羅斯鋁業(yè)總營(yíng)業(yè)收入為868.37億元。從電解鋁業(yè)務(wù)營(yíng)收角度分析，2019-2021年，中國(guó)鋁業(yè)和俄羅斯鋁業(yè)電解鋁營(yíng)收不相上下，2021年，中國(guó)鋁業(yè)電解鋁營(yíng)收為726.4億元，俄羅斯鋁業(yè)電解鋁營(yíng)業(yè)收入為721.26億元。

注：匯率按照7.24計(jì)算。

注：匯率按照7.24計(jì)算。

產(chǎn)量對(duì)比：俄鋁與中鋁電解鋁產(chǎn)量逐步接近

2019-2021年，中國(guó)鋁業(yè)電解鋁產(chǎn)量整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而俄羅斯鋁業(yè)電解鋁產(chǎn)量逐年下降，2021年兩家公司電解鋁產(chǎn)量愈發(fā)接近，中國(guó)鋁業(yè)產(chǎn)量為386萬(wàn)噸，俄鋁產(chǎn)量為390.4萬(wàn)噸。

俄羅斯鋁業(yè) V.S. 中國(guó)鋁業(yè)對(duì)比總結(jié)

整體來看，俄羅斯鋁業(yè)電解鋁業(yè)務(wù)稍稍領(lǐng)先，領(lǐng)先幅度較小。

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