行業(yè)主要上市公司：騰訊控股(00700.HK);網(wǎng)易(09999.HK);嗶哩嗶哩(09626.HK);友誼時光(06820.HK);中手游(00302.HK);ST天潤(002113.SZ);惠程科技(002168.SZ);游族網(wǎng)絡(luò)(002174.SZ);天娛數(shù)科(002354.SZ);凱撒文化(002425.SZ);愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ);三七互娛(002555.SZ);巨人網(wǎng)絡(luò)(002558.SZ);世紀(jì)華通(002602.SZ);完美世界(002624.SZ);寶通科技(300031.SZ);星輝娛樂(300043.SZ);三五互聯(lián)(300051.SZ);中青寶(300052.SZ);順網(wǎng)科技(300113.SZ);富春股份(300299.SZ);掌趣科技(300315.SZ);昆侖萬維(300418.SZ);湯姆貓(300459.SZ);迅游科技(300467.SZ);盛天網(wǎng)絡(luò)(300494.SZ);盛訊達(dá)(300518.SZ);冰川網(wǎng)絡(luò)(300533.SZ);大晟文化(600892.SH);電魂網(wǎng)絡(luò)(603258.SH);吉比特(603444.SH);中科云網(wǎng)(002306.SZ);鼎龍文化(002502.SZ);姚記科技(002605.SZ);神州泰岳(300002.SZ);天舟文化(300148.SZ);浙數(shù)文化(600633.SH);文投控股(600715.SH);ST瀚葉(600226.SH)。

本文核心數(shù)據(jù)：中國游戲產(chǎn)業(yè)鏈營收及毛利;中國游戲產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分市場營收及毛利;中國游戲產(chǎn)業(yè)鏈營收與毛利結(jié)構(gòu)

中國游戲產(chǎn)業(yè)鏈：產(chǎn)研運形成核心閉環(huán)

游戲產(chǎn)業(yè)中游戲的全生命周期主要分為游戲研發(fā)、游戲發(fā)行和運營、游戲渠道等步驟。首先從針對用戶的市場調(diào)研、選擇游戲研發(fā)的品類、再到游戲策劃具體游戲開發(fā)項目，之后將策劃稿交給游戲研發(fā)團(tuán)隊執(zhí)行、在發(fā)行之前還有進(jìn)行內(nèi)部的質(zhì)量測試和小范圍玩家測試以通過版號審核;其次，產(chǎn)品發(fā)行和運營階段包括游戲上線前測試運營，用戶運營、買量推廣、市場運營、活動運營、版本運營等，目的是為了拉新、促進(jìn)留存;最后再通過渠道部分進(jìn)行游戲分銷，終端渠道、媒體渠道提升游戲知名度和下載量，社區(qū)與垂類游戲平臺增加用戶粘性等。

中國游戲產(chǎn)業(yè)集中在上游，細(xì)分市場集中在移動游戲研發(fā)

由于游戲產(chǎn)業(yè)下游渠道眾多，業(yè)務(wù)廣泛較難精確統(tǒng)計，因此本研究僅分析游戲產(chǎn)業(yè)上游(游戲研發(fā))與中游(游戲發(fā)行與運營)。根據(jù)表明，2025上半年我國游戲產(chǎn)業(yè)鏈上游營收為662.42億元，毛利為492.14億元，而游戲產(chǎn)業(yè)中游營收為72.88億元，毛利為49.68億元。

從產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分市場上看，移動類游戲營收為571.9億元，毛利為431.88億元，均位居第一。客戶端游戲開發(fā)與游戲運營服務(wù)營收緊隨其后，為72.88億元與49.68億元。

游戲行業(yè)上游營收和毛利均占90%

根據(jù)數(shù)據(jù)表明，2025上半年我國游戲產(chǎn)業(yè)鏈營收結(jié)構(gòu)為，上游占比90%，而中游僅占比10%。從毛利結(jié)構(gòu)上看，上游占比為91%，中游僅為9%。游戲產(chǎn)業(yè)鏈上游研發(fā)占90%營收與91%毛利，中游發(fā)行運營占比不足10%，凸顯“重研發(fā)、輕運營”的結(jié)構(gòu)失衡，暴露用戶精細(xì)化服務(wù)短板。而《王者榮耀》運營9年仍穩(wěn)居全球榜首，正得益于中游服務(wù)升級。通過“策劃開麥”響應(yīng)用戶反饋優(yōu)化機制，以KPL賽事與社交系統(tǒng)構(gòu)建活躍社群，更聯(lián)動非遺、影視打造文化IP生態(tài)。這些持續(xù)性運營投入，印證中游服務(wù)升級是突破游戲增長瓶頸的關(guān)鍵?；诖?，游戲行業(yè)要改變長期以來過分注重游戲技術(shù)研發(fā)的布局，加大中游投入，向提升游戲運營服務(wù)質(zhì)量轉(zhuǎn)變。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國移動游戲行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)新賽道研究、投資可行性研究、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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