行業(yè)主要上市公司：長江電力(600900)、華能水電(600025)、湖南發(fā)展(000722)、閩東電力(000993)、黔源電力(002039)、三峽水利(600116)、桂冠電力(600236)、廣西能源(600310)、西昌電力(600505)、郴電國際(600969)、湖北能源(000883)等

本文核心數(shù)據(jù)：水力發(fā)電行業(yè)上市公司匯總、水力發(fā)電行業(yè)上市公司業(yè)務布局、水力發(fā)電行業(yè)上市公司業(yè)務業(yè)績

——水力發(fā)電產(chǎn)業(yè)上市公司匯總

從產(chǎn)業(yè)鏈情況來看，水力發(fā)電行業(yè)上游主要包括工程咨詢、原材料與設備供應商。其中，上游原材料主要為鋼筋混泥土、鋼材等，市場供應充足，國產(chǎn)化程度高;設備主要有電動機、水輪機和變電器等。中游主要是水力發(fā)電項目建設和運營，中游企業(yè)的最大成本為折舊，收入來源主要為發(fā)電售電收入。下游主要涉及售電主體和電力用戶，其中電力用戶用電需求不斷增長，需求比較穩(wěn)定。

水力發(fā)電行業(yè)的上游工程咨詢上市公司包括中國電建，原材料與設備供應商上市企業(yè)包括海螺水泥、寶鋼股份、東方電氣等。中游水力發(fā)電建設和運營上市公司數(shù)量較多，以長江電力、華能水電等為代表。下游售電主體為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等央企。

中國地勢西高東低，河流眾多、徑流豐沛、落差巨大，蘊藏著非常豐富的水能資源。水力發(fā)電具有明顯的區(qū)域性特征，主要聚集在水能資源較為豐富的地區(qū)。中國水能資源蘊藏最豐富的地區(qū)為西南地區(qū)，占全國水能蘊藏總量的70%，該板塊包括云南，四川等地。從上市企業(yè)區(qū)域分布情況來看，水力發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈的中游企業(yè)也主要分布在中部和西南地區(qū)。

——水力發(fā)電行業(yè)上市公司業(yè)務布局對比

從水力發(fā)電行業(yè)上市公司的業(yè)務布局來看，水力發(fā)電上市企業(yè)區(qū)域布局以周邊地區(qū)為主，小部分企業(yè)在海外有所布局。從業(yè)務情況來看，上市企業(yè)以建設和運營水電站為主。

——水力發(fā)電行業(yè)上市公司水力發(fā)電業(yè)務業(yè)績對比

從水力發(fā)電代表企業(yè)的業(yè)績情況來看，水力發(fā)電行業(yè)的毛利率均值接近40%;長江電力和華能水電的裝機容量、水電發(fā)電量、水電售電量均處于行業(yè)領先位置。上市企業(yè)具體的業(yè)績情況如下表所示：

——水力發(fā)電行業(yè)上市公司水力發(fā)電業(yè)務規(guī)劃對比

根據(jù)各上市企業(yè)水力發(fā)電業(yè)務規(guī)劃/最新布局情況，部分企業(yè)關于發(fā)電量、企業(yè)營收等方面進行了具體的目標規(guī)劃，部分企業(yè)在加大水電領域投資力度、提升水能利用率等方面有所布局。

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