行業(yè)主要上市公司：海爾智家(600690)、美的集團(tuán)(000333)、格力電器(000651)、小米集團(tuán)(01810)、石頭科技(688169)。

本文核心內(nèi)容：中國(guó)全屋智能行業(yè)營(yíng)收變動(dòng);中國(guó)全屋智能行業(yè)銷售毛利率;

本文章選取全屋智能行業(yè)代表性上市企業(yè)包括海爾智家(600690)、美的集團(tuán)(000333)、格力電器(000651)、小米集團(tuán)(01810.HK)、阿里巴巴(09988)、石頭科技(688169)、海康威視(002415)、長(zhǎng)虹美菱(000521)、好太太(603848)、安居寶(300155)、極米科技(688696)。

中國(guó)全屋智能行業(yè)營(yíng)收變動(dòng)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

從中國(guó)全屋智能行業(yè)代表性企業(yè)的營(yíng)收情況均值變動(dòng)情況來(lái)看，2020-2024年，中國(guó)全屋智能行業(yè)代表性上市企業(yè)營(yíng)收整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2024年?duì)I收顯著增長(zhǎng)至2118.53億元，增長(zhǎng)率回升至10.6%;2025年上半年?duì)I收為1166.91億元。整體來(lái)看，行業(yè)營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，不過(guò)增長(zhǎng)率在2021年高增長(zhǎng)后有所波動(dòng)，反映出行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中既具備市場(chǎng)擴(kuò)張的動(dòng)力，也面臨著增長(zhǎng)節(jié)奏調(diào)整的情況，頭部企業(yè)如海爾智家、美的集團(tuán)等的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)共同推動(dòng)了行業(yè)營(yíng)收的變化，同時(shí)也體現(xiàn)出全屋智能行業(yè)在技術(shù)迭代、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響下的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

中國(guó)全屋智能行業(yè)盈利能力呈波動(dòng)態(tài)勢(shì)

從圖表來(lái)看，2020-2025年上半年，中國(guó)全屋智能行業(yè)代表性上市企業(yè)銷售毛利率整體呈波動(dòng)態(tài)勢(shì)。2020年為33.9%，2021年降至32.2%;2022年回升至32.7%，2023年大幅提升至34.8%，達(dá)到階段高點(diǎn);2024年回落至33.5%。這一變化反映出行業(yè)在成本控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面的動(dòng)態(tài)發(fā)展，前期毛利率波動(dòng)下行或與行業(yè)擴(kuò)張期的成本投入、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇有關(guān)，2023年的高毛利率可能得益于技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的產(chǎn)品溢價(jià)、規(guī)?；a(chǎn)降低成本等因素，后續(xù)毛利率的回落則體現(xiàn)出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化、成本壓力等對(duì)盈利水平的影響。

中國(guó)全屋智能行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)能力呈波動(dòng)下降趨勢(shì)

2020-2024年，中國(guó)全屋智能行業(yè)代表性上市企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率整體呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。存貨周轉(zhuǎn)率自2020年的5.14次逐步下降至4.64次，原因可能是消費(fèi)者對(duì)全屋智能產(chǎn)品的需求愈發(fā)多樣化和個(gè)性化，且受技術(shù)升級(jí)影響，用戶擔(dān)心設(shè)備貶值，購(gòu)買意愿降低，導(dǎo)致高端設(shè)備庫(kù)存積壓。此外，智能家居行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代快，企業(yè)預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)難度較大，容易出現(xiàn)生產(chǎn)與需求不匹配的情況，這些因素共同導(dǎo)致了存貨周轉(zhuǎn)率的下降。

中國(guó)全屋智能行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力呈波動(dòng)下降趨勢(shì)

2020-2025年上半年，中國(guó)全屋智能行業(yè)代表性上市企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。2020年為17.53次，2021年提升至20.88次，達(dá)到階段高點(diǎn);2022年降至15.60次，2023年微降至15.37次，2024年小幅降至15.23次。這一變化反映出行業(yè)應(yīng)收賬款管理壓力逐漸增大：2021年的高周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)出行業(yè)在應(yīng)收賬款回收效率上的良好表現(xiàn)，后續(xù)持續(xù)下降，可能與行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)信用政策調(diào)整或下游客戶回款能力變化等因素有關(guān)。

中國(guó)全屋智能行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率呈波動(dòng)變化態(tài)勢(shì)

2020-2025年上半年，中國(guó)全屋智能行業(yè)代表性上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率呈波動(dòng)變化態(tài)勢(shì)。2020年為45.7%，2021年降至44.0%，2022年進(jìn)一步降至42.1%，達(dá)到階段低點(diǎn);2023年回升至43.3%，2024年微升至43.4%，2025年上半年增至44.4%。這一變化反映出行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整：前期資產(chǎn)負(fù)債率下降，可能與企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān);后續(xù)逐漸回升，尤其是2025年上半年的提升，或與行業(yè)發(fā)展過(guò)程中企業(yè)擴(kuò)大融資規(guī)模以支持業(yè)務(wù)擴(kuò)張、技術(shù)研發(fā)等因素相關(guān)。

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)全屋智能行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

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