行業(yè)主要上市公司：國盾量子(688027.SH);中天科技(600522.SH);亨通光電(600487.SH);科大國創(chuàng)(300520.SZ);電科網(wǎng)安(002268.SZ);神州信息(000555.SZ)等

本文核心數(shù)據(jù)：上市公司業(yè)務(wù)布局;上市公司業(yè)績對(duì)比

量子通信行業(yè)上市公司匯總

量子通信相關(guān)上市公司以國盾量子為核心，通過融合其他業(yè)務(wù)提升量子通信業(yè)務(wù)的競爭力。例如通信企業(yè)有網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與運(yùn)維基礎(chǔ)，適配量子通信組網(wǎng)需求;光引擎與激光是量子信號(hào)生成核心，算法支撐密鑰管理與信號(hào)處理，光纖需超低損耗傳輸光子，新型材料如鈮酸鋰提升器件穩(wěn)定性，支撐量子通信設(shè)備性能。

其中，國盾量子專注度最高，聚焦全產(chǎn)業(yè)鏈;業(yè)務(wù)相關(guān)度較高的企業(yè)還有科大國創(chuàng)、神州信息、華工科技、中天科技、光迅科技、亨通光電等?？拼髧鴦?chuàng)具有較高業(yè)務(wù)專注度的原因是企業(yè)自主開發(fā)適配算法，量子科技競爭力較強(qiáng);華工科技的量子點(diǎn)激光器提供高精度光源，有利于企業(yè)深耕量子科技賽道;亨通光電、光迅科技等深耕細(xì)分環(huán)節(jié)，神州信息側(cè)重應(yīng)用落地，部分企業(yè)為技術(shù)延伸布局。亨通、中天的專用光纖滿足需求;芯片實(shí)現(xiàn)量子器件集成，光迅聯(lián)合國盾研發(fā)量子芯片。

量子通信行業(yè)上市公司業(yè)績情況

從營收規(guī)模上，2025上半年亨通光電、中天科技以320.5億元、236.0億元領(lǐng)先，兩家企業(yè)重點(diǎn)部署光纖光纜等重資產(chǎn)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)基數(shù)大;華工科技、銀輪股份等居中，多涉制造與科技融合業(yè)務(wù);國盾量子、電科網(wǎng)安等營收較低，聚焦量子通信等細(xì)分賽道，目前業(yè)務(wù)仍處拓展期。

毛利率方面，迪普科技為62.4%，是2025上半年量子通信題材中中盈利能力最強(qiáng)企業(yè)，毛利率較高的還有天孚通信為50.8%、國盾量子為48.4%、電科網(wǎng)安為44.4%，這些企業(yè)主要是技術(shù)密集型業(yè)務(wù)，核心技術(shù)壁壘支撐高毛利;亨通光電、中天科技等傳統(tǒng)制造企業(yè)毛利率13%-16%，毛利率承壓主要是受原材料與競爭影響;卓翼科技毛利率最低，僅為4.6%，主要是企業(yè)專注傳統(tǒng)通信設(shè)備業(yè)務(wù)盈利薄弱。

量子通信產(chǎn)業(yè)上市公司區(qū)域布局對(duì)比

企業(yè)量子通信區(qū)域布局呈現(xiàn)明顯的集群化與政策導(dǎo)向特征。長三角是大部分企業(yè)主要布局地區(qū)，主要布局城市是上海、合肥、蘇州等地。合肥因技術(shù)源頭優(yōu)勢(shì)聚集國盾量子、中科曙光等龍頭，參與城域網(wǎng)與骨干網(wǎng)建設(shè);亨通光電、中天科技以蘇滬為基地，構(gòu)建區(qū)域量子環(huán)網(wǎng)并輻射全國。京津冀聚焦北京與雄安，國盾量子、電科網(wǎng)安參與干線建設(shè)，服務(wù)政務(wù)與金融場(chǎng)景。珠三角以廣深為節(jié)點(diǎn)，神州信息、中國長城布局城域網(wǎng)與行業(yè)應(yīng)用。華中依托武漢，光迅科技、華工科技形成器件研發(fā)集群。部分企業(yè)拓展海外，亨通光電獲東南亞訂單，天孚通信借泰國基地輻射全球。整體以核心技術(shù)源地為中心，向重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)區(qū)與政策高地輻射。

量子通信產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

——ROE

量子通信行業(yè)ROE相對(duì)較低。2025上半年量子通信企業(yè)ROE分化明顯。天孚通信以20.1%領(lǐng)跑，AI算力需求帶動(dòng)高速光器件訂單激增，高毛利業(yè)務(wù)盈利強(qiáng)勁。華工科技為8.7%、銀輪股份6.8%，這樣的ROE處于中低水平，華工激光與光電子業(yè)務(wù)穩(wěn)健，銀輪熱管理訂單增長，亨通光電、中天科技則受光纖價(jià)格承壓及成本上升，導(dǎo)致ROE較低。中科曙光、光迅科技偏低，光迅因存貨減值和高研發(fā)，2025上半年凈利率下降。國盾量子為-0.7%，主要原因是企業(yè)仍處業(yè)務(wù)投入期，研發(fā)費(fèi)用高;卓翼科技最低，為-18.4%，因傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)萎縮及資產(chǎn)減值深度虧損。整體量子通信行業(yè)賽道處于高景氣，但成本管控顯著影響企業(yè)盈利能力。

——PE

2025上半年上述企業(yè)PE分化顯著。盈利企業(yè)中，中科曙光迪普科技光迅科技依托高ROE，PE與行業(yè)估值適配;天孚通信屬高景氣光器件賽道，PE雖高于傳統(tǒng)企業(yè)但有業(yè)績支撐。華工科技銀輪股份等傳統(tǒng)制造企業(yè)，PE處于行業(yè)中等水平;中天科技亨通光電因業(yè)務(wù)屬性，PE相對(duì)偏低。虧損企業(yè)卓翼科技至國盾量子無有效PE，國盾量子虧損幅度最大，反映業(yè)務(wù)投入期經(jīng)營壓力;整體PE與企業(yè)盈利能力、賽道屬性高度相關(guān)。

量子通信產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)務(wù)規(guī)劃對(duì)比

核心企業(yè)中，國盾量子推進(jìn)“天地一體”量子網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，推動(dòng)設(shè)備芯片化與經(jīng)典網(wǎng)絡(luò)融合，拓展金融政務(wù)應(yīng)用。亨通光電、中天科技加速量子光纜產(chǎn)業(yè)化，參與骨干網(wǎng)升級(jí)，探索“5G+量子”終端。光迅科技、華工科技攻堅(jiān)量子芯片與核心光源器件，適配客戶需求迭代。電科網(wǎng)安推動(dòng)量子與傳統(tǒng)密碼融合，構(gòu)建抗量子安全體系。中科曙光聚焦量子-經(jīng)典混合計(jì)算，天孚通信研發(fā)適配器件。企業(yè)量子通信業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃如下：

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國量子通信行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資策略分析報(bào)告》

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)新賽道研究、投資可行性研究、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請(qǐng)注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。更多企業(yè)數(shù)據(jù)、企業(yè)資訊、企業(yè)發(fā)展情況盡在【企查貓APP】，性價(jià)比最高功能最全的企業(yè)查詢平臺(tái)。