根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014全年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為636463億元，同比增長7.4%，回落0.3個百分點，創(chuàng)新世紀(jì)以來中國年度GDP增速的新低。這一增速平穩(wěn)落入2014年初政府工作報告設(shè)定的調(diào)控區(qū)間，而7%左右的GDP增速在全球仍屬于中高速增長范圍。

對于2015年GDP增速預(yù)期，多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為增速會遜于2014年7.4%的水平，也不排除跌至7%的可能。更有專家表示，隨著今年經(jīng)濟增速的放緩，加上CPI降至2%以內(nèi)，今年降息降準(zhǔn)的的概率非常大。不過筆者認(rèn)為，去年11月底降息以來，實體經(jīng)濟并未走好，資產(chǎn)泡沫卻開始膨脹。由鑒于此，央行在貨幣政策方面會更加注重松緊適度，而非盲目放水。

現(xiàn)在很多國人似乎對GDP的放緩很感冒，他們聽?wèi)T了一句耳熟能詳?shù)木洌何覈衲闓DP必須保持在多少增速之上。但是大家卻沒有想過，西方發(fā)達(dá)國家的GDP每年增速只有2%、3%，日本經(jīng)濟甚至長期負(fù)增長，而他們的民眾卻依然安居樂業(yè)?我們很多專家一看到GDP跌至8%或7%以下，就威逼著要央行放水救市，但他們卻不知，GDP適度放緩實則更有利于中國經(jīng)濟發(fā)展。

首先，GDP增速放緩，有利于質(zhì)量的提高。從表面上看，2014年GDP增速，創(chuàng)下了歷史新低。但我們也要看到，GDP增長結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，全年最終消費對GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到了51.2%，比上年提高了3個百分點，成為拉動經(jīng)濟增長的主引擎。此外，2014年以移動互聯(lián)網(wǎng)為主要內(nèi)容的新產(chǎn)品、新行業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，中國經(jīng)濟正向中高端層次邁進(jìn)。

此外，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，2014年服務(wù)業(yè)比重繼續(xù)提升，這意味著中國經(jīng)濟由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)加快轉(zhuǎn)變，第三產(chǎn)業(yè)增加值增長8.1%，快于第二產(chǎn)業(yè)的7.3%，也快于第一產(chǎn)業(yè)的4.1%，服務(wù)業(yè)的比重提高到48.2%。這同樣是衡量經(jīng)濟的一個很重要指標(biāo)，這意味著第三產(chǎn)業(yè)的興起將帶動更多的人創(chuàng)業(yè)或就業(yè)。2014年GDP每增長1個百分點帶動的就業(yè)人數(shù)要遠(yuǎn)超過從前，經(jīng)濟增長的質(zhì)量大幅提高了。

再者，GDP創(chuàng)新低，有利于淘汰無效率產(chǎn)業(yè)。一直以來，我國存在大量無效率、低效率的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，這些企業(yè)效率低下，微利經(jīng)營，一旦經(jīng)濟增速低于8%，社會總需求下降，就難以為繼。無論是民企還是國企，都存在這樣的企業(yè)，但往往是國企更多，尤其重工業(yè)企業(yè)是重災(zāi)區(qū)。

但是存在過多這種該退出卻無法淘汰的企業(yè)，會使其擠占各種社會資源，這才是真正的貧窮之源，也更不利于中國市場經(jīng)濟健康發(fā)展。所以，GDP的增速降低，有利于淘汰這些無效率的企業(yè)，把他們清掃出去，給創(chuàng)新型、高效率的企業(yè)騰出生存空間。一句話，GDP適度放緩，更有利于淘汰過剩產(chǎn)能和效率低下的企業(yè)。

其三，GDP創(chuàng)新低是一個明顯的信號，即經(jīng)濟改革在加速。因為無論是淘汰無效率的企業(yè)、謹(jǐn)慎使用剌激政策、融資結(jié)構(gòu)的變化，還是其他領(lǐng)域的改革，在短期內(nèi)都會對GDP造成壓力，但是從長遠(yuǎn)來看，卻對中國經(jīng)濟良性發(fā)展更加有利。2014年的GDP不再追求高增長，更是體現(xiàn)了決策層希望通過改革紅利的釋放，來激發(fā)企業(yè)或經(jīng)濟的內(nèi)生動力，而不是再靠強剌激政策。

最后，促進(jìn)間接融資到直接融資的轉(zhuǎn)變。政府刺激低效企業(yè)生存，通常采用多種政策，包括給錢，給業(yè)務(wù)，給補貼等。給錢就是貨幣政策，給業(yè)務(wù)就是財政政策，給補貼就是稅收政策。這些刺激政策都扭曲了資源配置。以貨幣政策為例，效率低下的國有企業(yè)享受著銀行低利率資金，這也是為什么中國在過去很長一段時間銀行融資占到社會總?cè)谫Y的九成。

政府目前不再要求GDP高速增長，著力引入更加公平的融資環(huán)境。GDP創(chuàng)下新低，實際上體現(xiàn)企業(yè)融資環(huán)境發(fā)生了良性變化。在過去幾年，各類直接融資渠道得到很大發(fā)展，銀行間接融資占比下降到六成左右。直接融資相對銀行融資，對企業(yè)約束更嚴(yán)格，對于還款期限和利率也更透明和市場化。

直接融資包括股權(quán)融資、債券融資等。實際上，我們從近一年的股票市場也可以看出，發(fā)展股權(quán)融資市場是政府的大思路，只有股票市場繁榮，注冊制和退市完善，才能吸引更多企業(yè)來股票市場融資，給投資者帶來長期回報，也給經(jīng)濟發(fā)展帶來新動力。而GDP的放緩，正說明了銀行間接融資比重正在逐步退出，央行貨幣政策的影響力正在衰減。取而代之的是，更有效率、更加透明的直間融資方式走到了臺前。

2014年國內(nèi)GDP增速放緩，并創(chuàng)下新低，并不值得我們大驚小怪，更不應(yīng)該叫嚷著央行要多放水。從中我們應(yīng)看到，中國GDP的質(zhì)量正逐步提高。GDP增長放緩既可以淘汰低效率的企業(yè)，還可以使改革紅利充分釋放，不用像過去那樣采取剌激政策了。更值得注意的是，決策層希望通過直接融資等方式解決實體經(jīng)濟的需求，而不是再由銀行業(yè)信貸來主導(dǎo)經(jīng)濟的發(fā)展，因為直接融資方式才能讓資金配置更加合理，風(fēng)險更加可控。