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作者|格隆匯官方 來源|格隆匯APP(ID：)

近日，2025格隆匯·中期策略峰會在深圳南山香格里拉酒店舉行。

零一萬物CEO、創(chuàng)新工場董事長李開復博士帶來了《生成式AI：從ChatBot到Agent 的躍進與機會》的主題演講。

李開復在演講中指出，未來5到10年最重要的技術(shù)領(lǐng)域就是生成式AI驅(qū)動的AI 2.0，如不能及時接納AI未來會被淘汰。

相比于PC時代、移動互聯(lián)網(wǎng)時代，AI 2.0時代全球GDP會迎來更大幅度的增長。

中美之爭不是OpenAI和DeepSeek誰強，而是開源與閉源之爭。

英偉達依然是一個比較穩(wěn)妥的投資標的，但需尋找合適的買入時機。美國科技巨頭股票“七選一”，可能會選擇微軟。

01

預訓練Scaling Law失效

推理Scaling Law成為模型智能增長新范式

生成式AI驅(qū)動的AI 2.0是有史以來最偉大的技術(shù)革命和平臺革命，未來5到10年， AI 2.0將快速走出實驗室，賦能千行百業(yè)，創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟價值。

過去兩年大模型賽道的一個重要趨勢是，大模型的智能在以每年30個點的速度快速提升，同時，AI的推理成本也在以每年降低10倍的速度快速下降，應用層發(fā)展的成本擔憂也在逐步解決。這些重要的變化為AI-First應用的爆發(fā)，穿透千行百業(yè)奠定了堅實的基礎。

現(xiàn)階段，預訓練的Scaling Law基本已經(jīng)結(jié)束了。其中一個原因在于，超大規(guī)模的GPU集群越來越不好管理。舉例來說，從一張GPU到10張GPU，可能會得到9.5倍算力提升；但是從1萬張GPU到10萬張GPU，算力可能只有2倍的提升。另一個原因則是可用于模型訓練的數(shù)據(jù)也存在瓶頸，缺乏高質(zhì)量數(shù)據(jù)，GPU燒起來也是事倍功半的結(jié)果。

新的機會在推理階段的Scaling Law。在推理階段Scaling Law的加持下，大模型的智力不但沒有停止成長，而且還會成長得更快。

DeepSeek令人佩服的其中一點就在于，它破解并開源了慢思考推理模型，并且得到了媲美頂級閉源模型的優(yōu)秀性能。

02

中國在開源模型路徑上開始趕超美國

李開復在策略會中指出，美國的前沿技術(shù)研究是領(lǐng)先中國的，但是中國吸收消化技術(shù)快速迭代的能力很強，中國工程能力也處于世界第一梯隊，更可貴的是，中國的創(chuàng)業(yè)者很有拼勁，目前看，世界大模型競賽中只有中美兩國，沒有第三方。

美國還有一個新的優(yōu)勢，就是無論是企業(yè)（2B）還是消費者（2C），其付費能力都很強，這個中國還趕不上。

然而，中國也有新的優(yōu)勢，就是開源。

中美之間的競爭關(guān)鍵并不是OpenAI與DeepSeek孰強孰弱，也不是Deepseek追不追得上OpenAI，而是開源與閉源的路線之爭。

中國兩大模型都選擇了開源路線，而美國最好的模型仍在閉源。如果按照這種趨勢，美國可能會輸。

開源是中國團隊做出的正確決定。阿里巴巴Qwen和DeepSeek的頂級開源模型讓中國優(yōu)秀大模型能進一步普惠全球，未來一定會在全球大模型創(chuàng)新生態(tài)中帶來巨大的紅利。

03

英偉達仍是一個比較穩(wěn)妥的投資標的

關(guān)于投資標的，李開復表示依然看好英偉達。

無論是模型預訓練領(lǐng)域、無人駕駛等等，這些領(lǐng)域都離不開英偉達的芯片和技術(shù)支持，所以英偉達的價值還是很大的。

未來一段時間，英偉達股價也許不會漲幾十倍，但仍有上升空間，是一個比較穩(wěn)妥的投資。

但是，英偉達在未來可能會面臨各種利好和利空因素，例如，最新芯片是否能進入中國市場的潛在風險等，這可能會對公司的股價產(chǎn)生相當大的影響。投資者要綜合考慮，理性投資。

在美國七巨頭中，李開復坦言自己更看好微軟。

因為微軟敢于大膽投資和創(chuàng)新，有發(fā)展前景，同時對商業(yè)模式有著深刻的理解，能夠清楚地認識到如何實現(xiàn)盈利，這種兼具多種優(yōu)勢的公司很少。微軟對于大模型的盈利模式就有著清晰的認知。

但是微軟的體量很大，未來實現(xiàn)幾十或上百倍的增長可能性較低。盡管如此，如果美國七巨頭里面只選一家投資，李開復可能會選擇微軟。（全文完）

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