（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

作者|市值觀察 來源|市值觀察

短短幾個(gè)交易日，股價(jià)飆升超30%，名創(chuàng)優(yōu)品這份財(cái)報(bào)，炸響了整個(gè)市場。

不只是數(shù)字亮眼，更釋放出一個(gè)強(qiáng)烈信號：名創(chuàng)優(yōu)品，已正式殺入潮玩IP巨頭陣營!

曾經(jīng)看似毫不相關(guān)的兩家公司，名創(chuàng)優(yōu)品和泡泡瑪特，如今正會師于同一條黃金賽道：全球火爆的潮玩IP市場。

而背后共同的驅(qū)動(dòng)力，正是“興趣消費(fèi)”。這一由名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富于2020年提出的概念，精準(zhǔn)預(yù)言了年輕一代“為熱愛買單”的消費(fèi)新趨勢。

如今，它已深刻重塑全球消費(fèi)格局，扭轉(zhuǎn)“中國品牌”的傳統(tǒng)形象，并借名創(chuàng)優(yōu)品與泡泡瑪特潮玩雙巨頭的崛起，推動(dòng)一場從產(chǎn)品市場到資本市場的價(jià)值重估。

01

戰(zhàn)略躍升：

從IP零售企業(yè)到IP運(yùn)營平臺

8月底，名創(chuàng)優(yōu)品公布了2025年第二季度及半年度財(cái)務(wù)報(bào)告，業(yè)績亮眼。其中，Q2營收同比增長23.1%至49.7億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤6.9億元，同比增長10.6%。

消息一出，股價(jià)大漲，美股收盤大漲6.38%，港股更是飆升20.58%。

亮眼表現(xiàn)不禁讓人聯(lián)想到泡泡瑪特，后者曾憑借IP爆發(fā)力，創(chuàng)下市值神話。如今，名創(chuàng)優(yōu)品正以“全能模式”快步跟上。

兩者的表現(xiàn)，再次印證了潮玩市場的巨大潛力。

在很多人的印象中，名創(chuàng)優(yōu)品只是一家零售公司，如今，它的內(nèi)核已悄然發(fā)生巨變：

潮玩IP業(yè)務(wù)成為公司最具潛力的板塊。

名創(chuàng)優(yōu)品在IP上的布局，始于2016年。

那一年，名創(chuàng)優(yōu)品跟三麗鷗合作，推出各種聯(lián)名產(chǎn)品。

三麗鷗是日本著名文化公司，旗下?lián)碛蠬ello Kitty等全球知名IP，名創(chuàng)優(yōu)品與三麗鷗的合作極大提升了自己的品牌價(jià)值與市場影響力。

嘗到甜頭的名創(chuàng)優(yōu)品，此后繼續(xù)加大投入，并優(yōu)先選擇與全球大型版權(quán)IP合作。

短短數(shù)年間，通過與迪士尼、芭比、三麗鷗、哈利·波特、漫威等超150個(gè)全球知名IP合作，名創(chuàng)優(yōu)品的聯(lián)名IP產(chǎn)品越做越豐富。

在這個(gè)過程中，名創(chuàng)優(yōu)品基于IP提供的圖庫進(jìn)行二次創(chuàng)作，完成新產(chǎn)品企劃，包括設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、制造等，最后將這些IP產(chǎn)品通過自有渠道銷售。

換句話說，彼時(shí)的名創(chuàng)優(yōu)品，在IP生態(tài)鏈中處于中下游。

但葉國富很清楚，光拿到知名IP的授權(quán)還不夠，在快速迭代的IP行業(yè)，年輕人喜歡的IP形象時(shí)刻都在變化。

僅2024年一年，IP市場上就涌現(xiàn)出小馬寶莉、黃油小熊等十余個(gè)爆火IP形象。

在這樣的市場環(huán)境下，名創(chuàng)優(yōu)品要想在IP行業(yè)站穩(wěn)腳跟，跟上市場的節(jié)奏和迭代速度，就必須打造自有IP。

事實(shí)上，這種探索也從未停止。

早些年，名創(chuàng)優(yōu)品就開始將毛絨品類中的一些動(dòng)物形象拿出來孵化，推出了企鵝PENPEN等一系列IP產(chǎn)品，2023年10月推出的“吉福特家族”產(chǎn)品截至今年上半年的累計(jì)銷售額已超過2億元。

今年，名創(chuàng)優(yōu)品開始大力推進(jìn)潮玩藝術(shù)家IP版圖，目前已簽約首批9位藝術(shù)家。6月，獨(dú)家簽約藝術(shù)家IP“右右醬”一經(jīng)推出就大獲成功，今年預(yù)計(jì)銷售額達(dá)4000萬元，明年有望突破1億元。

這改變了過去，名創(chuàng)優(yōu)品以國際授權(quán)IP為主的局面，形成了“頂級授權(quán)IP+簽約藝術(shù)家IP”雙軌驅(qū)動(dòng)模式。

旗下潮玩品牌TOP TOY也表現(xiàn)出色，獲得了全球投資機(jī)構(gòu)淡馬錫領(lǐng)投的投資，投后估值達(dá)到約100億港元。TOP TOY今年獨(dú)家簽約了原創(chuàng)IP Nommi糯米兒，該IP去年全渠道營收過億，今年全渠道預(yù)計(jì)2.5億，明年全渠道預(yù)計(jì)5-6億。

至此，名創(chuàng)優(yōu)品把自有IP運(yùn)營這件事情完全跑通了。

關(guān)于IP運(yùn)營，相信萬事有方法論的葉國富，還總結(jié)了四步動(dòng)作：

第一步簽約獨(dú)家IP或孵化自有IP，第二步開發(fā)產(chǎn)品，第三步門店上架銷售同時(shí)跑數(shù)據(jù)，第四步對數(shù)據(jù)好的IP進(jìn)行種草推廣。

過去十年，名創(chuàng)優(yōu)品在后面三件事上，持續(xù)深耕，完成了全球化、體系化建設(shè)。

但過去很長一段時(shí)間，由于授權(quán)IP一條腿走路，在潮玩產(chǎn)品的IP選擇上有限，這種全球化、體系化的能力，并沒能發(fā)揮出全部威力。

直到名創(chuàng)優(yōu)品在自有IP這件事上，補(bǔ)齊最后一塊短板。

02

價(jià)值重構(gòu)：

自有IP體系化建設(shè)

名創(chuàng)優(yōu)品在潮玩IP生態(tài)布局上實(shí)現(xiàn)快步發(fā)展，在于它擁有著更全面的全球供應(yīng)鏈、渠道運(yùn)營等體系化能力。

IP價(jià)值的釋放需要與之匹配的零售場景作為載體。如今的消費(fèi)者愈發(fā)追求具有主題故事、可分享的場景體驗(yàn)，依靠一種門店打天下的模式，逐漸力不從心。傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)化門店雖能實(shí)現(xiàn)快速復(fù)制，卻難以承載IP所需的故事敘述與情感共鳴。

葉國富敏銳地洞察到了這一趨勢。名創(chuàng)優(yōu)品開始對過去的渠道體系做出調(diào)整升級，以適應(yīng)新的消費(fèi)趨勢。

過去十年，名創(chuàng)優(yōu)品以驚人的速度，建立了一個(gè)全球渠道網(wǎng)絡(luò)，截至目前，其門店已遍布全球112個(gè)國家和地區(qū)，數(shù)量將近8000家。

而過去一年多，名創(chuàng)優(yōu)品開始不斷拓展零售業(yè)態(tài)，以MINISO LAND、旗艦店、常規(guī)店、快閃店等多層店態(tài)去滿足不同商業(yè)生態(tài)，做增量的生意。

尤其MINISO LAND這種大店，通過植入各種現(xiàn)代潮流設(shè)計(jì)元素，以“樂園式”的沉浸式體驗(yàn)充分調(diào)動(dòng)了消費(fèi)者的情緒價(jià)值。而這，正是名創(chuàng)優(yōu)品在十多年的渠道擴(kuò)展與持續(xù)探索中不斷精進(jìn)的能力。

官方數(shù)據(jù)顯示，上海南京東路的MINISO LAND全球壹號店，開業(yè)僅9個(gè)月，便實(shí)現(xiàn)單店銷售額破億，IP產(chǎn)品貢獻(xiàn)近80%的銷售占比。截至6月末，名創(chuàng)優(yōu)品在全國布局11家MINISO LAND，覆蓋上海、北京、成都等核心城市，平均月店效達(dá)數(shù)百萬。

不久前，華南首家MINISO LAND在廣州北京路步行街啟幕。開業(yè)當(dāng)天便被擠爆，下雨都擋不住消費(fèi)者在店外排長隊(duì)的熱情。

類似的場景，恐怕只有在名創(chuàng)優(yōu)品和泡泡瑪特能看見。

多元化的布局、體系化的作戰(zhàn)能力以及生態(tài)平臺優(yōu)勢，讓名創(chuàng)優(yōu)品厚積薄發(fā)，在2025年迎來大爆發(fā)。

盡管資本市場已經(jīng)用暴漲的股價(jià)，以及TOP TOY獲淡馬錫投資對此做出了回應(yīng)，但名創(chuàng)優(yōu)品的內(nèi)在價(jià)值，還沒有被市場充分挖掘。

未來，隨著自有IP的持續(xù)爆發(fā)，其估值有望向泡泡瑪特看齊。

03

共創(chuàng)未來：

潮玩市場的黃金十年

歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們：當(dāng)一個(gè)國家的物質(zhì)極大豐富之后，消費(fèi)者尤其年輕的Z世代，會更看重產(chǎn)品的情緒價(jià)值，而非功能屬性。

美國的迪士尼，日本的動(dòng)漫及周邊產(chǎn)品，這些IP的崛起，都是民富國強(qiáng)之后必然出現(xiàn)的文化現(xiàn)象。

年輕人更多地尋求情緒價(jià)值，他們更愿意為悅己買單，為情感需求買單，這為潮玩市場的發(fā)展提供了廣闊的空間。

過去幾年，泡泡瑪特憑借Labubu等超級爆品，風(fēng)靡全世界。而名創(chuàng)優(yōu)品也在圍繞消費(fèi)者的情緒價(jià)值不斷深耕、布局，做文章。

名創(chuàng)優(yōu)品和泡泡瑪特，兩個(gè)潮玩IP巨頭，如今正攜手將中國潮玩文化推向全世界，它們并不是零和博弈，而是雙星共舞。

泡泡瑪特更擅長制造爆款，吸引核心潮玩人群。

而名創(chuàng)優(yōu)品是一個(gè)更全能的選手，不但制造爆款，還通過龐大的全球產(chǎn)業(yè)鏈和渠道網(wǎng)絡(luò)，把潮玩帶進(jìn)更廣闊的全球市場，也吸引更廣泛的消費(fèi)者了解IP產(chǎn)品、成為潮玩愛好者。

兩大潮玩巨頭，各有優(yōu)勢，它們共同教育市場，擴(kuò)展消費(fèi)人群，把中國潮玩推向全球。

從這個(gè)意義上講，名創(chuàng)優(yōu)品不是下一個(gè)泡泡瑪特。它走的是更大的局：從IP零售到IP生態(tài)平臺，從渠道到文化，從中國到全球。

過去幾十年，美國迪士尼從動(dòng)畫片到主題樂園，再到全球授權(quán)，構(gòu)建了市值千億美元的文化帝國，創(chuàng)造了龐大的社會財(cái)富。

相比之下，中國潮玩市場才剛剛起步。

隨著名創(chuàng)優(yōu)品、泡泡瑪特等企業(yè)的崛起，中國IP正從小圈子興趣走向全球舞臺。

未來十年，這將成長為一個(gè)超級賽道，并推動(dòng)中國品牌完成從低價(jià)代工到文化溢價(jià)的價(jià)值重估。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：市值觀察，作者：市值觀察