4月10日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會決定原則批準(zhǔn)滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)。試點(diǎn)將在6個月后正式施行。上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所將允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。

滬港推出滬港通深交所“近水樓臺未得月”

中國證監(jiān)會主席肖鋼表示，“滬港通”可帶來三方面好處：一是內(nèi)地市場估值低，尤其是上海市場低于很多發(fā)達(dá)國家甚至發(fā)展中國家的市場，“滬港通”可為上海市場帶來資金；第二，“滬港通”可以為香港市場注入新的資金來源渠道；第三，兩個市場、兩個池子的水比一個池子多，可以進(jìn)一步增強(qiáng)兩地市場的活力和在國際市場上的競爭力。

這個已保密兩年之久的方案讓上交所、港交所迅速成為市場焦點(diǎn)，而與港交所只有一河之隔的深交所則被摒除在這個方案之外，被媒體戲稱“近水樓臺未得月”。對此，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍11日表示，此次股票交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)暫未納入深交所，主要基于以下幾點(diǎn)考慮：

一是有利于平穩(wěn)推進(jìn)我國資本市場對外開放。滬港通是推進(jìn)我國資本市場國際化的重要探索，相關(guān)制度安排還需在實(shí)踐中不斷完善，初期由滬、港交易所先行先試比較穩(wěn)妥。

二是有利于防范風(fēng)險。上海與香港兩地市場估值水平較為接近，滬港通對兩市場估值水平影響相對較小，有利于試點(diǎn)平穩(wěn)起步。

三是基于交易所自身的需求。滬、港交易所根據(jù)自身的市場定位，通過商業(yè)談判，自主選擇以互聯(lián)的方式開展合作。

“在滬港通試點(diǎn)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，下一步深、港兩地市場可以具備更好的條件，在更高的起點(diǎn)上自主探索包括互聯(lián)互通在內(nèi)的各種合作形式。中國證監(jiān)會也將一如既往地繼續(xù)支持深港兩地市場加強(qiáng)合作與交流。”張曉軍表示。

IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問（主要為擬上市公司提供上市前細(xì)分市場研究和募投項目可行性研究）認(rèn)為，今年以來，證監(jiān)會推出一系列舉措，相信也是為滬港通的實(shí)行鋪路，包括IPO股本限制取消、優(yōu)先股、籌建國際板、成立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板等政策，滬深兩市滬弱深強(qiáng)的局面或許將會有顯著改變。

上交所積極布局改變滬弱深強(qiáng)格局

滬深兩市滬弱深強(qiáng)的局面由來已久，沉寂已久的IPO在今年初重啟，首批上市的48家公司只有6家來自滬市上交所，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于深交所的42家。

另一方面，有“堰塞湖”之稱的IPO候?qū)弮滟Y源，滬市也是處于下風(fēng)。截至2014年4月3日，IPO排隊企業(yè)共有675家，其中上交所主板有168家，遠(yuǎn)不及深交所（中小板276家，創(chuàng)業(yè)板231家）。

對于企業(yè)的上市地點(diǎn)選擇，按照證監(jiān)會此前的規(guī)定，IPO融資股本在8000萬股以上的，原則上在上交所上市，5000萬股以下的，原則上在深交所上市，融資股本在5000萬股至8000萬股之間的，由相關(guān)公司自主選擇。這一規(guī)定在一定程度上使滬深兩市的發(fā)展出現(xiàn)不平衡。

證監(jiān)會在3月27日宣布，擬IPO企業(yè)可以根據(jù)自身意愿，在預(yù)披露之前自主選擇上市地，不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。證監(jiān)會對企業(yè)上市地選擇的松綁，使得滬深市場當(dāng)前的格局將有所改變。根據(jù)證監(jiān)會要求，新申報企業(yè)和目前已排隊企業(yè)，都可以自主選擇上市地點(diǎn)，不再與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。

兩蚌相爭，漁翁得利，在這場上交所與深交所的資源之爭中，擬上市企業(yè)無疑將成最大贏家，現(xiàn)在企業(yè)可以自主選擇交易所，而交易所之間的競爭會促進(jìn)交易所提高服務(wù)水平，對企業(yè)而言是利好。對于一些資質(zhì)較好的企業(yè)，甚至可以因為兩所的競爭抬高IPO發(fā)行價格。前瞻投資顧問認(rèn)為，未來滬深交易所的服務(wù)功能肯定會加強(qiáng)，且有利于滬深交易所提高服務(wù)效率與能力，總體而言對市場有利。