上海來伊份股份有限公司主要從事休閑食品開發(fā)，產(chǎn)品包括九大系列700多種。其IPO申請于2012年7月27日被證監(jiān)會否決。

前瞻投顧認為，公司被否決主要是因為食品安全問題，日前食品安全問題越來越受到社會輿論的關注，因此食品飲料類擬上市公司需特別注意這個問題。

食品安全問題

2012年4月，央視曝光了多家蜜餞生產(chǎn)企業(yè)環(huán)境惡劣、部分蜜餞添加劑超標等問題，而這些違規(guī)的生產(chǎn)廠家有一部分是來伊份的代工生產(chǎn)廠，其中與公司長期合作的供應商有100多家。

據(jù)央視報道：“山東、杭州等地部分工廠蜜餞生產(chǎn)加工過程中存在隨意添加添加劑、生產(chǎn)環(huán)境臟亂、偽造檢測報告等嚴重問題，同時報道中還指出，多家蜜餞生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量不合格。其中，遭到曝光的杭州靈鑫、梅園、永海3家蜜餞生產(chǎn)企業(yè)均為上海來伊份的主要供應商。”據(jù)來伊份招股說明書公布的前十大供應商名單顯示，該公司去年從靈鑫食品的采購額為4941.09萬元，位居重要采購商第五位，占公司2011年總采購額的3.38%。

關聯(lián)交易及同業(yè)競爭

2010年6月底前，實際控制人通過公司體系外銷售公司產(chǎn)品，形成同業(yè)競爭。另外，公司還有實際控制人的親屬經(jīng)營公司產(chǎn)品，形成關聯(lián)交易（有可能是從實際控制人的同業(yè)競爭轉(zhuǎn)成的親屬關聯(lián)交易）。

2010年6月底前，有部分經(jīng)營款通過實際控制人的個人賬戶結算，后來，公司通過員工個人賬戶結算部分貨款（直到2012年1月底），這些情況都說明公司財務結算不規(guī)范。

另外，2010年6月底前，還有公司代收部分實際控制人直接控制的銷售公司銷售款項。

內(nèi)控缺陷

2010年9月前，公司只有一個執(zhí)行董事和一個監(jiān)事，這種情況雖然符合法律規(guī)定，符合上市條件，但一旦出問題，大家會認為內(nèi)控存在缺陷。

預披露報告中共計披露近三年來的16個處罰。雖然公司比較大、人員比較多，難免不出問題，但絕不能說公司的內(nèi)控沒有問題。

財務指標

扣除非經(jīng)常性損益后，公司2011年的利潤為11521萬元，比2010年度下降26%。三年報告期的凈資產(chǎn)收益率連年下降，從66.68%、39.90%到17.47%。公司截止2011年末有銀行存款6.34億元，貸款1.83億元，結合公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率下降，得出的結論是公司不缺錢，缺的是如何更好提高資金使用效率的方法。如果不改變經(jīng)營模式的話，募集再多的資金，也改變不了收益率下滑的趨勢。

公司沒有很好地分析直營店和加盟店對公司利潤的貢獻（也可能是故意遺漏），如果是加盟店對公司利潤的貢獻大的話，募集資金建設直營店的必要性就大大降低了。

其他原因

公司實際控制人在報告期外受到證監(jiān)會處罰，這個按表面情況不會成為上市阻礙，但實際上會對上市造成陰影。