目前，排隊(duì)等待在滬深交易所發(fā)行上市的企業(yè)總數(shù)已上升至800家。其中，91家企業(yè)已通過發(fā)審會(huì)審核，正在等待最后一步即在交易所發(fā)行上市。在經(jīng)歷了前所未有的長(zhǎng)達(dá)58天的空窗期，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委又在10月10日審理了兩家企業(yè)的IPO申請(qǐng)，但截至11月20日，已經(jīng)連續(xù)六周沒有新股審核上會(huì)。

800家等待IPO的企業(yè)將檢驗(yàn)監(jiān)管層證監(jiān)會(huì)深化下一步改革的決心。朝著既定的市場(chǎng)化方向繼續(xù)推進(jìn)和深化新股改革，才是正確的出路。從這個(gè)意義而言，鞏固、深化改革是勢(shì)在必行。

首先，尊重市場(chǎng)自身節(jié)奏，讓投資者真正對(duì)發(fā)行上市投票。

由于制度的缺失，A股歷史上發(fā)行上市失敗的例子屈指可數(shù)。根據(jù)資本市場(chǎng)的基本原則，解決企業(yè)扎堆上市的問題，應(yīng)借助市場(chǎng)化手段，更多采用“疏導(dǎo)”的辦法。企業(yè)想上市融資，能否發(fā)行成功、發(fā)行價(jià)格多少，應(yīng)交由市場(chǎng)投資者決定。發(fā)行失敗的企業(yè)自然會(huì)退出市場(chǎng)，有投資價(jià)值的公司必然會(huì)被篩選出來，最終實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

其次，提高上市門檻，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量。

在面對(duì)800家來勢(shì)洶洶的企業(yè)，證監(jiān)會(huì)應(yīng)從深層次思考這一現(xiàn)象，而并不是簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，而是明顯的供需失衡。在這種情況下，提高發(fā)行上市門檻顯然是必要的。監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)制定和完善市場(chǎng)的游戲規(guī)則，同時(shí)避免以裁判員的姿態(tài)出現(xiàn)。

再次，進(jìn)一步降低發(fā)行市盈率，平穩(wěn)接軌二級(jí)市場(chǎng)。

以合理的定價(jià)鞏固和擴(kuò)大新股市場(chǎng)化改革的成果。新股發(fā)行改革，總體還是要降低發(fā)行價(jià)格，給二級(jí)市場(chǎng)留出空間。有保薦人表示，未來如果新股市盈率為15倍，很多發(fā)行人、企業(yè)的實(shí)際控制人覺得不“經(jīng)濟(jì)”，發(fā)行問題自然就解決了。國(guó)外有些企業(yè)不急于上市，而國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍有上市沖動(dòng)。“特別是在新股發(fā)行頻率降低，偶爾有一兩家IPO的情況下，新股市盈率更容易居高不下。”

（編輯：CSH）