三板，即代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是指以具有代辦股份轉(zhuǎn)讓資格的證券公司為核心，為非上市公眾公司和非公眾股份有限公司提供規(guī)范股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。

目前，在三板掛牌的公司大致可分為兩類：一類是原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和退市公司，即老三板，2001年6月12日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，代辦股份轉(zhuǎn)讓工作正式啟動(dòng)，2002年7月16日第一家股份轉(zhuǎn)讓公司掛牌。為解決退市公司股份轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，2002年8月29日起退市公司納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍。

在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的另一類公司是中關(guān)村科技園區(qū)高科技公司，其股票轉(zhuǎn)讓主要采取協(xié)商配對(duì)的方式進(jìn)行成交，即新三板。新三板針對(duì)的是在創(chuàng)立初期、有一定產(chǎn)品、有一定模式、處于發(fā)展初期的股份制公司。2006年1月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)正式啟動(dòng)，其主要目的是探索我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系中場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)模式，探索利用資本市場(chǎng)支持高新技術(shù)等創(chuàng)新型企業(yè)的具體途徑。

2012年8月3日下午證監(jiān)會(huì)在新聞通氣會(huì)上表示，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)決定擴(kuò)大非上市股份公司，按照總體規(guī)劃分步推進(jìn)、穩(wěn)步推進(jìn)的原則，首批擴(kuò)大試點(diǎn)除中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張江高新產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)，即業(yè)內(nèi)慣稱的“新三板擴(kuò)容”。

一、企業(yè)申請(qǐng)掛牌新三板的條件

非上市公司申請(qǐng)股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須具備以下條件：

1、企業(yè)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；

2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；

3、企業(yè)治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；

4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；

5、企業(yè)注冊(cè)地址在試點(diǎn)國(guó)家高新園區(qū)；

6、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；

7、監(jiān)管部門要求的其他條件。

從以上條件可以看出，企業(yè)在新三板掛牌門檻較低，無(wú)盈利的要求。新三板市場(chǎng)主要是解決處于初創(chuàng)階段中后期和幼稚階段初期的中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓及融資問(wèn)題，是我國(guó)建立多層次資本市場(chǎng)體系的重要舉措，有利于增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，支持中小企業(yè)發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

二、企業(yè)申請(qǐng)掛牌新三板的流程

企業(yè)申請(qǐng)掛牌新三板比申請(qǐng)股份發(fā)行上市簡(jiǎn)便，具體流程概括起來(lái)主要分以下五個(gè)階段：

1、項(xiàng)目立項(xiàng)

（1）選擇券商，簽訂推薦掛牌協(xié)議；

（2）召開(kāi)董事會(huì)和股東會(huì)就股份掛牌事項(xiàng)做出決議；

（3）規(guī)范企業(yè)運(yùn)作、解決遺留問(wèn)題、完成股份改制改造。

2、盡職調(diào)查及材料制作

（1）相關(guān)中介進(jìn)行新三板掛牌盡職調(diào)查和相關(guān)材料的制作；

（2）各中介出具相關(guān)申報(bào)材料所需報(bào)告。

3、券商內(nèi)核

完成項(xiàng)目在主辦券商的內(nèi)部審核，形成內(nèi)核報(bào)告和內(nèi)核底稿。

4、監(jiān)管部門審核備案

（1）配合主辦券商組織材料向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“股轉(zhuǎn)公司”）申報(bào)；

（2）取得股轉(zhuǎn)公司同意掛牌的審查意見(jiàn)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)文件。

5、項(xiàng)目掛牌

（1）與股轉(zhuǎn)公司簽訂掛牌協(xié)議，披露公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)等文件；

（2）在中國(guó)結(jié)算公司辦理股票集中登記。

企業(yè)申請(qǐng)新三板具有審批時(shí)間短，掛牌程序便捷的優(yōu)勢(shì)。但企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌轉(zhuǎn)讓的時(shí)間周期還依賴于企業(yè)確定相關(guān)中介機(jī)構(gòu)、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查的時(shí)間。

三、企業(yè)申請(qǐng)掛牌新三板的意義

企業(yè)在新三板掛牌，能夠以較低成本實(shí)現(xiàn)基本上市功能，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、資金扶持：根據(jù)各區(qū)域園區(qū)及政府政策不一，企業(yè)可享受園區(qū)及政府補(bǔ)貼。

2、便利融資：公司掛牌后可實(shí)施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級(jí)，幫助企業(yè)更快融資。

3、財(cái)富增值：企業(yè)及股東的股票可以在資本市場(chǎng)中以較高的價(jià)格進(jìn)行流通，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。

4、股份轉(zhuǎn)讓：股東股份可以合法轉(zhuǎn)讓，提高股權(quán)流動(dòng)性。

5、轉(zhuǎn)板上市：轉(zhuǎn)板機(jī)制一旦確定，公司可優(yōu)先享受"綠色通道"。

6、公司發(fā)展：有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展。

7、宣傳效應(yīng)：樹(shù)立公司品牌，提高企業(yè)知名度。

四、我國(guó)多層次資本市場(chǎng)比較