5月CPI同比上漲1.2% 央行或?qū)⒔迪⒗霉墒?/h1>

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 2015-06-09 09:34:29 責(zé)任編輯： 來源：前瞻網(wǎng) 作者：塔西佗

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今年以來，CPI這個(gè)反映消費(fèi)物價(jià)的指數(shù)似乎一直在1%處徘徊。每次公布CPI之前，市場就開始像沒斷奶的孩子一樣可憐巴巴地凝望著央媽了。央媽會(huì)放水么?降息什么時(shí)候來?降準(zhǔn)什么時(shí)候來?媒體和機(jī)構(gòu)每月這時(shí)候都得發(fā)一長串此類報(bào)道，在業(yè)界被稱為“月經(jīng)帖”。

的確，在當(dāng)代的財(cái)經(jīng)界，所有宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎都只指向一個(gè)方面——資本市場。只有這種收益高的市場能集聚人的智慧去搜羅如此巨量的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析和反應(yīng)。

一個(gè)向好的市場竭盡全力尋找數(shù)據(jù)支撐來維持看多情緒，一個(gè)疲軟的市場則可能將經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都往不利的方面理解。比如后危機(jī)時(shí)代的美國資本市場就多次將GDP和就業(yè)數(shù)據(jù)的上升作為“美聯(lián)儲(chǔ)可能收回寬松政策”的信號(hào)來理解，出現(xiàn)不漲反跌的怪相。同理，在牛市時(shí)代的中國，弱態(tài)的CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反而容易被積極的市場理解為“央行就要降息降準(zhǔn)了”，從而推動(dòng)資本市場的上升態(tài)勢。這都充分體現(xiàn)了資本市場的資本化定價(jià)方式是如何依賴于投資者的不穩(wěn)定預(yù)期的。

但有一點(diǎn)是具有確定性的。如果央行真的因?yàn)槠＼浀慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而采取降息降準(zhǔn)，那么股市登頂6000點(diǎn)歷史高位將大大加速。本輪牛市的真正現(xiàn)形就是在去年年底央行降息之后，不得不說市場上甚囂塵上的“政策有意扶植股市”的論調(diào)確實(shí)具有一定的邏輯基礎(chǔ)。如果，貨幣刺激真的接踵而至，那么就堅(jiān)定看至6000點(diǎn)然后離場吧，貨幣刺激下過快上行的市場是快清場的狂歡節(jié)。

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