6月19日創(chuàng)下指數(shù)大跌4.03%，今年以來滬深300指數(shù)跌幅-9.81% ，上證指數(shù)-11.84%，已到2915.73，跌破3000點之后，然而私募動作頻頻。

隨著上海景林資產(chǎn)、北京漢和資本、上海盤京投資等機構(gòu)已發(fā)行了鎖定期為三年的私募產(chǎn)品，市場上私募加快了發(fā)行新基金的腳步，希望發(fā)封閉期較長的產(chǎn)品謀求長期投資，紛紛看好后市。

近日聯(lián)系到華南第一財富管理機構(gòu)金斧子，采訪CEO張開興，他表示，從去年6月推出熱賣封閉期兩年以上優(yōu)秀私募產(chǎn)品，長期私募投資已經(jīng)迎來了蓬勃發(fā)展的契機。金斧子作為國內(nèi)眾多頂級私募機構(gòu)合作機構(gòu)，專注價值投資，這樣有利于私募管理人專注做長期投資，減少追漲殺跌帶來的影響。

封閉3年期私募為何被受追捧

通常私募封閉期在半年或一年，但現(xiàn)在部分私募與發(fā)行平臺希望通過延長鎖定期限等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的改變，引導長期投資、價值投資，漸漸成為新趨勢，投資者認購熱情依然不減。

1、對于基金持有人，減少追漲殺跌,用時間換收益

開放式基金的持有人因為追漲殺跌很少能夠從中賺錢，反而優(yōu)秀的封閉式基金的投資人因為中間不能進出，卻實實在在賺到了錢，正是由于三年封閉期的設(shè)定，更加謹慎選擇優(yōu)質(zhì)私募，認同長期投資，遠離了短期進出想賺快錢的不理性行為。

堅信跟隨市場最好的私募管理人，選擇封閉三年基金，不管封閉期過程中如何血雨腥風，回撤多大，投資者即使心里不能承受也無法贖回，這樣等到封閉式基金到期或者打開的時候，他就“被迫”享受了長期持有的收益。東方紅幾年前開始實踐，即使碰到了大波動市場環(huán)境，能夠為投資人認可接受，經(jīng)過A股風吹雨大，越來越多的投資人認可這樣的超長期投資價值。

投資者雖然失去一定的流動性，封閉期內(nèi)不能動，但也避免了私募凈值波動中的贖回陷阱。長期考察，優(yōu)秀業(yè)績的私募，即使是股災(zāi)高位進入，3年拿住，也有正收益遠超指數(shù)與固定收益，波動不是風險，承受不住波動才是最大的風險。

2、對于基金管理人層面，封閉期長有利于投資操作

眾所周知，私募基金的苦惱在于客戶離開的壓力，相比起公募的相對排名，私募是絕對收益為王，這些都逼迫私募經(jīng)理必須盡快、在短期賺錢，導致追漲殺跌。以前的私募，追求短平快的投資，主要熱衷于賭熱門板塊，熱衷事件驅(qū)動，每年的私募冠軍在次年都表現(xiàn)不盡如人意，他們忽視了基本面驅(qū)動、自上而下的行業(yè)覆蓋。

即使有心挖掘優(yōu)質(zhì)個股，然而資本市場價值發(fā)現(xiàn)需要等待長期業(yè)績兌現(xiàn)，本來現(xiàn)在市場點位低，股票估值長期有很大潛力，但是遭遇投資者恐慌贖回，基金經(jīng)理也曾感慨身不由己，投資者為了芝麻丟了西瓜，便宜價格扔籌碼，攔不住投資者。

想要獲取同樣優(yōu)異的業(yè)績，開放式基金的操作難度是遠遠高于封閉式基金的。三年封閉期的產(chǎn)品優(yōu)勢在于封閉期內(nèi)，資金穩(wěn)定度高，管理人可以有效施行自身的投資計劃，而不受資金進出影響。包括長時間去挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)價值。封閉期私募的規(guī)模穩(wěn)定，基金經(jīng)理按封閉日期投資，不會出現(xiàn)高點大量資金申購逼迫基金經(jīng)理高位接盤，低點大量資金贖回逼迫基金經(jīng)理低位賣出。

價值投資三年封閉期“尋找偉大公司”的基因，監(jiān)管也鼓勵和配合投資這樣的公司，將會獲得更好的回報。從實踐中總結(jié)，短期只有一年的私募，為了滿足投資者 的需求，承諾一年兩年，因為這樣可以更容易募集到資金，這樣就很難堅守價值投資理念，優(yōu)秀的私募管理人不應(yīng)該把時間花在“精準尋找板塊”或短期套利之上。超額回報來源于持久、真實的價值創(chuàng)造，來源選擇偉大的公司伴隨成長。不論是股權(quán)還是二級市場，終究回歸市場本質(zhì)。

站在2900點，金斧子發(fā)力布局三年私募

2018年2月以來全球市場波動明顯，A股劇烈波動漸成常態(tài)，震蕩中A股已到3000點之下，而這正是價值投資者進入的好時機。歷史證明，價值投資的確能給投資人帶來超額回報。

當“三年期”碰撞“優(yōu)質(zhì)私募”會是什么樣的化學反應(yīng)?金斧子認為會是以當下市場上證低點，布局優(yōu)質(zhì)私募長期持有，少因短視擇時犯錯，多賺選股配置的錢，毫無疑問是最好的投資方式。

金斧子創(chuàng)始人兼CEO張開興表示：“成立6年來，一直深耕私募，與頂級私募如景林資產(chǎn)、重陽投資等，為客戶挑選優(yōu)秀的基金，到精選三年封閉期私募，目的就是希望客戶們戒掉“追漲殺跌”習慣，參與更多的價值投資。去年第三屆股權(quán)峰會的時候，我也分享了一個觀點，價值投資已經(jīng)成為幾乎所有投資機構(gòu)包括二級和一級市場經(jīng)常提及的關(guān)健詞，監(jiān)管層面很多抑制投機的機制出臺，一系列對上市公司股東的限制政策，都是為了引導整個資本市場往價值投資方向走，2018年資本市場正本清源、回歸常態(tài)，成為長期價值投資回歸和套利時代結(jié)束的分水嶺與新起點。金斧子持續(xù)看好權(quán)益類資產(chǎn)，將繼續(xù)布局三年期優(yōu)質(zhì)私募”。金斧子已不斷加碼，聯(lián)合景林、漢和等推出三年期私募。

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