但是，資金流向海外樓市也從另一層面刻畫了中國的經(jīng)濟生態(tài)。

首先是中國的樓市。資金海外掃樓背后的一個必然邏輯是內(nèi)地樓市投資收益空間的收窄。收窄的原因多種多樣：房價收入比已經(jīng)畸高，未來房價繼續(xù)上升存在壓力;中小城市存量房高企，以價換量階段并不利于房產(chǎn)投機;政府對樓市調(diào)控近來有所放松但長期取向仍不明朗等等。無論是哪一種原因?qū)е聝?nèi)地樓市收益空間變窄，都體現(xiàn)了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的風險。除了收益因素之外，產(chǎn)權因素也是將國內(nèi)資金“推”向海外的一大原因。在我國，建筑和地皮是分開的，且70年的使用權到期后房屋產(chǎn)權是否還能受到充分保護的問題也成了人們心中一個揮之不去的疑問。相形之下，去日本這樣樓房與土地一起出售的國家買房，自然就成了一種具有吸引力的選擇。

將目光再放遠些，還可以從海外掃樓中窺見國內(nèi)實體經(jīng)濟羸弱的影子。正是由于實體經(jīng)濟缺乏孳息能力才導致資金“脫實向虛”，甚至流往海外投機。幾乎在任何時候，房地產(chǎn)市場的膨脹都并不是實體經(jīng)濟欣欣向榮的預兆，而是投機風氣和生產(chǎn)性活動被逐漸冷落的表征。日本本身也有過自身不動產(chǎn)價格激增后去海外，尤其是去美國“掃樓”的經(jīng)歷。到1980年代末，全美10%的不動產(chǎn)已成日本人財產(chǎn)，大有“把美國變?yōu)槿毡镜?1個縣”的勢頭。而這卻恰恰是“日本經(jīng)濟奇跡”的最后一波，此后日本就經(jīng)歷了泡沫破裂和“失去的十年”。

中國人去日本買房，一方面顯示了經(jīng)濟全球化背景下國人把握國際投資機會的意識和能力正在增強，另一方面卻昭示了中國經(jīng)濟自身存在的風險和問題。

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