證監(jiān)會副主席姚剛10日在“清華五道口全球金融論壇”上表示，我國資本市場經(jīng)歷20多年發(fā)展，已基本形成股權(quán)市場的多層次格局，未來僅依靠證券交易所市場達(dá)到大幅提升直接融資比重的目標(biāo)并不現(xiàn)實(shí)，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)(俗稱“新三板”)作為資本市場“承上啟下”的平臺，可有效對接投融資雙方，該市場將迎來快速發(fā)展，掛牌企業(yè)數(shù)量將以較快速度超過上市公司。

國務(wù)院9日發(fā)布新“國九條”，其中明確提出“加快完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，建立小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制。在清理整頓的基礎(chǔ)上，將區(qū)域性股權(quán)市場納入多層次資本市場體系。”

姚剛表示，僅靠證券交易所市場達(dá)到大幅提升直接融資比重的目標(biāo)不現(xiàn)實(shí)，中國各類企業(yè)有1400萬家，可上市的極其有限，中小微企業(yè)在獲得間接融資方面具有天生劣勢，但其對資金的需求巨大。資本市場恰恰為PE/VC等尋求高回報(bào)的股權(quán)投資者提供了與融資需求對接的平臺。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)主要是為了創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長型中小微企業(yè)提供服務(wù)，彌補(bǔ)了證券交易所的不足，服務(wù)范圍擴(kuò)大至全國后，該市場經(jīng)歷了快速發(fā)展，至今已初具規(guī)模。截至8日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)共740家，總市值達(dá)到1434億元。

姚剛表示，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在服務(wù)對象、制度安排、交易方式、監(jiān)管方式等方面均與證券交易所市場存在較大差異，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)起到承上啟下的市場平臺作用，上接證券交易所市場，下接區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場。

他認(rèn)為，不適宜用證券交易所思維理解全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，包括不適宜用首日漲跌幅、換手率等證券交易所市場統(tǒng)計(jì)指標(biāo)衡量全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，不宜用交易所市場二級市場價差的獲取度評價市場是否成功，不宜用公司是否轉(zhuǎn)板上市、融資量多少判斷掛牌企業(yè)是否成功。

“目前，市場對新三板的監(jiān)管存在一些誤解，認(rèn)為全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)沒有監(jiān)管，這一認(rèn)識并不正確。”姚剛說，對這個市場采取了前端放松管制，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管的方式，下一步，還將在《證券法》修改過程中，對全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)違法違規(guī)行為的罰則，尤其是欺詐掛牌的情況作出明確規(guī)定。

姚剛預(yù)計(jì)，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)數(shù)量會很快超過1000家，掛牌企業(yè)數(shù)量也會以很快速度超過證券交易所市場。