做到?jīng)]有錢的時候，史玉柱已經(jīng)投了25億元。

聯(lián)想控股董事局主席柳傳志這樣形容當(dāng)時的史玉柱：“他意氣風(fēng)發(fā)，向我們請教，無非是表示一種謙虛的態(tài)度，所以沒有必要和他多講。而且他還很浮躁，我覺得他遲早會出大婁子。”

柳傳志表示出了對史玉柱的厭惡。他指責(zé)史玉柱說話、做事極不負(fù)責(zé)。其理由之一便是巨人電腦、巨人漢卡在1991年和1992年威風(fēng)一時，但其廣告費(fèi)比他的營業(yè)額都高，更遑論利潤。“接著就轉(zhuǎn)到珠海，開始建巨人大廈，這個巨人大廈的廣告做到什么程度？香港的各大報(bào)紙，頭版有一排頭像，有馬克思的，叫思想巨人，拿破侖叫軍事巨人，孫中山是政治巨人，等等，最后經(jīng)濟(jì)巨人沒說是誰，變成了巨人大廈，巨人大廈居然承諾3年之內(nèi)不能回本的話，不能拿到百分之一百八十以上的回報(bào)的話，我就賠你多少錢，這在報(bào)紙上全部都公開登出來。當(dāng)巨人大廈樓還沒蓋出底來，就不行了，就改去做腦黃金……巨人果然出了問題，當(dāng)初巨人大廈募集款項(xiàng)時，有不少的香港人，還有當(dāng)?shù)氐睦习傩铡⒐S的女工等，都把自己一兩年的積蓄拿了出來，現(xiàn)在這些人當(dāng)然不答應(yīng)了，報(bào)紙上也不斷地報(bào)道這件事，雖然他還沒有受到法律上的處分，但也很驚心動魄了。”

1995年，巨人集團(tuán)推出12種保健品，投放廣告1個億。腦黃金取代巨人漢卡成為巨人集團(tuán)新的搖錢樹。1995年，仍然認(rèn)為形勢一片大好的史玉柱往巨人大廈地下三層又砸了一億多元。直到1996年5月，史玉柱依然按照此法來建造巨人大廈，他把各子公司交來的毛利2570萬人民幣凈留下850萬元資金全部投入到巨人大廈。

1996年7月，巨人大廈資金告急。全國保健品市場普遍下滑，巨人集團(tuán)保健品的銷量也急劇下滑，維持巨人保健品業(yè)正常運(yùn)作的基本費(fèi)用和廣告費(fèi)不足，巨人保健品業(yè)的發(fā)展受到了極大的影響。

這時，史玉柱仍然決定將保健品方面的全部資金調(diào)往巨人大廈，一心想著去填補(bǔ)巨人大廈資金的空缺。史玉柱當(dāng)時的想法是：“我可以用腦黃金的利潤先將巨人大廈蓋到20層。先裝修20層。賣掉這20層，再蓋上面的。”那時，腦黃金每年已經(jīng)能為巨人集團(tuán)貢獻(xiàn)1個多億利潤。然而出乎史玉柱意料的是，保健品業(yè)務(wù)因資金“抽血”過量，再加上管理不善，迅速盛極而衰。腦黃金賣不動了。盡管百般騰挪，史玉柱手中的資金最終還是枯竭了。正如柳傳志所言：“他把所有的邊界條件都按最好的方向去設(shè)想，稍微一個環(huán)節(jié)一垮就要出事。”

老天似乎要為難史玉柱，巨人大廈非常不巧地建在三條斷裂帶上，為解決斷裂帶積水問題，巨人大廈為此多投入了3000萬元。在此期間，珠海市還發(fā)生了兩次大的水災(zāi)。巨人大廈的建設(shè)受此影響，地基兩次被泡，整個工期耽誤10個月。1996年9月11日，巨人大廈終于完成了地下室工程，11月，相當(dāng)于三層樓高的首層大堂完成。

此后，巨人大廈將以每5天一層的速度進(jìn)入建設(shè)的快速增長期。但是，此時的史玉柱手頭已經(jīng)沒有資金了。合同上規(guī)定，巨人大廈施工3年蓋到20層，1996年年底完工，但由于施工不順利而沒有兌現(xiàn)。當(dāng)初，在國內(nèi)簽訂的樓花買賣協(xié)議規(guī)定，大樓一期工程完工后履約，如未能如期完工，應(yīng)退還定金并給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。

而當(dāng)1996年年底大樓一期工程未能完成時，建造巨人大廈時賣給國內(nèi)的幾千萬樓花就成了導(dǎo)致巨人集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)的真正導(dǎo)火索。國內(nèi)購樓花者天天上門要求退款。媒體“地毯式”報(bào)道巨人集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)。得知巨人集團(tuán)資金鏈斷裂之后，“巨人3個多億的應(yīng)收款收不回，全部爛在了外面。”此時的巨人集團(tuán)因財(cái)務(wù)狀況不良，無法退賠而陷入破產(chǎn)的危機(jī)。不久，只建至地面3層的巨人大廈停工了。

1997年1月至8月，史玉柱在美國四處奔走，找錢未果。就在這緊要關(guān)頭，種種意外的事情發(fā)生了。巨人大廈是政府支持的項(xiàng)目，此時巨人集團(tuán)出現(xiàn)危機(jī)，政府是不會丟下不管的。1998年10月，珠海市政府召開巨人大廈貸款現(xiàn)場會。原珠海市長、市委書記梁廣大要求銀行為巨人大廈貸款。然而，在兩周之后，梁廣大閃電退休。事后，史玉柱說：“如果梁廣大晚退休兩周，巨人大廈的結(jié)果不是今天這樣……”此后珠海市政府依然沒有放棄巨人大廈，他們另外找到一個房地產(chǎn)商接盤巨人大廈。一切都進(jìn)行得非常順利，設(shè)計(jì)修改了，合同起草了，政府配送的地也批了，然而，就在那最后一刻，對方反悔了。此時的史玉柱反而感到渾身輕松起來：“當(dāng)我真正感到無力回天時，就完全放松了！”

史玉柱后來曾總結(jié)在巨人大廈項(xiàng)目上的失誤：

1992年，中國經(jīng)濟(jì)又上快車道，宏觀調(diào)控也沒開始，房地產(chǎn)形勢特別好。雖然我手中只有幾百萬流動資金，但在1993年時，巨人M6403漢卡在市場上賣得非常好，銷售額比上年增長了300%，一年要回報(bào)四五千萬資金是不成問題的，這樣兩年就是1個億。另外的1億資金是靠賣樓花籌到的，因?yàn)榉康禺a(chǎn)正熱嘛。此外，施工過程中很多款可以等完工之后再付，這樣就有資金使用周期的空當(dāng)，實(shí)際建設(shè)中用不了2個億。今天看來，38層的方案我們是能承擔(dān)的。但是，巨人大廈后來改為72層，預(yù)算增加到12億，大約要6年完工。

從18層升至72層，為當(dāng)時中國第一高樓，所需資金超過10億元。史玉柱稱：

到1996年6月前，我沒感到資金緊張，生物工程方面的銷售回款源源不斷，賬上的錢花都花不完。

史玉柱發(fā)動“三大戰(zhàn)役”，其目的之一就是希望能夠用保健品掙出來的錢，來維持巨人大廈的建設(shè)。但是要開啟保健品市場，又需要賣樓花的錢。這是一個風(fēng)險系數(shù)很高的游戲。只要一個環(huán)節(jié)出問題，那就會全盤皆輸。

對于巨人大廈的籌資，史玉柱想“三分天下”，1/3靠賣樓花，1/3靠貸款，1/3靠自有資金。然而事實(shí)上令無數(shù)人驚奇的是，巨人大廈從1994年2月破土動工到1996年7月未申請過一分錢的銀行貸款。等到巨人集團(tuán)出問題，需要資金的時候，史玉柱才發(fā)覺民營企業(yè)從銀行貸款有很大的難度。巨人危機(jī)的發(fā)生可以歸結(jié)為多種因素，但巨人集團(tuán)未能及時從危機(jī)中走出來，很大程度上卻可以歸結(jié)為一點(diǎn)：那就是史玉柱對金融運(yùn)作的不熟悉以及與金融界的疏離。史玉柱對此表示：

關(guān)于借錢這個問題，很多人批評過我。但是在能夠周轉(zhuǎn)的時候，我還是堅(jiān)持不借錢這個原則。這可能與我性格有關(guān)，我不擅長跟外面的人打交道，我想以后做穩(wěn)一點(diǎn)。其實(shí)在巨人危機(jī)發(fā)生之前，有些錢已經(jīng)不是自己的錢了，因?yàn)槲覀冇袀鶆?wù)，比如樓花。但是我們還以為是自己的錢。這個教訓(xùn)是要吸取的。

巨人集團(tuán)失敗的教訓(xùn)并沒有讓史玉柱改變對“貸款”的看法：

主營業(yè)務(wù)一定不能用銀行貸款，否則壓力會比較大，心里會不踏實(shí)。比如，保健品和網(wǎng)絡(luò)游戲，它們需要的是長線投資，我們用的都是自有資金。如果真要貸款，對我來說也很容易，我的抵押物很硬，有22個億。

巨人大廈項(xiàng)目的失敗，讓史玉柱總結(jié)出了一句后來常讓他掛在嘴邊的話：企業(yè)最怕在現(xiàn)金流上出問題，企業(yè)虧損不一定會破產(chǎn)，但現(xiàn)金流一斷企業(yè)就會完蛋。

本文來源前瞻網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明來源?。▓D片來源互聯(lián)網(wǎng)，版權(quán)歸原作者所有）