上周，美國國債拍賣總規(guī)模超過2500億美元，中標(biāo)利率紛紛創(chuàng)下近年來新高。通脹回升，疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期，導(dǎo)致美國國債價格連續(xù)下挫，10年期國債收益率突破2.9%后，逼近3%的關(guān)鍵點位。
對股市來說，美國國債收益率的上升是一把“雙刃劍”。如果這種上升走勢是從一個較低的基礎(chǔ)開始的，可能意味著投資者對經(jīng)濟前景的信心有所增強，因此紛紛拋售身為安全避風(fēng)港資產(chǎn)的美國國債，這就會在整體市場上引發(fā)一種“風(fēng)險承受（risk-on）”情緒，也就是激發(fā)起投資者對風(fēng)險資產(chǎn)的興趣。
但是，如果國債收益率上升的速度過快或是升至過高的水平，則傾向于導(dǎo)致股市承壓，原因是這樣一來投資者在債券市場而非股票市場上進行投資的吸引力就會變大。

美債走低源于利息走高和加息預(yù)期，從而帶來投資者所要求的風(fēng)險溢價補償也隨之提高，不利于任何風(fēng)險類資產(chǎn)的估值，股市承壓是必然的。