2018年11月，網(wǎng)易云聯(lián)合IT桔子發(fā)布了2018年全國(guó)獨(dú)角獸，螞蟻金服以9600億元人民幣的估值排名第一；無(wú)獨(dú)有偶，同月發(fā)布的《2018第三季度胡潤(rùn)大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》中，螞蟻金服憑借萬(wàn)億估值位居冠軍；而早在今年3月，中國(guó)科技部發(fā)布的《2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)名單》中，螞蟻金服便以750億美元估值登頂。 

可見，從2017到2018年，從官方權(quán)威機(jī)構(gòu)到頗具影響力的民間組織，螞蟻金服以其優(yōu)越的綜合實(shí)力，贏得市場(chǎng)的普遍認(rèn)同，坐實(shí)"中國(guó)第一獨(dú)角獸"的名號(hào)。

成立以來，螞蟻金服共進(jìn)行過三輪融資，融資額持續(xù)高漲的同時(shí)，市場(chǎng)估值更是一路飛升：2015年7月進(jìn)行A輪融資，籌18.5億美元，市場(chǎng)估算其當(dāng)時(shí)估值超過450億美元；2016年4月進(jìn)行B輪融資，規(guī)模達(dá)到45億美元，估值為600億美元； 2018年6月8日，螞蟻金服宣布完成C輪融資，融資額高達(dá)140億美元（折合成人民幣900億元左右），自此螞蟻金服市場(chǎng)估值普遍達(dá)到1500億美元左右，再上新臺(tái)階，成為全球最牛獨(dú)角獸企業(yè)。

螞蟻金服"能耐"在哪？

一、股東背景雄厚，"國(guó)字頭"大佬紛紛進(jìn)場(chǎng)

從螞蟻金服的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，杭州君瀚和杭州君澳為前兩大股東，合計(jì)持股76.43%，企業(yè)所有人均為阿里高管，且馬云擁有絕對(duì)控制權(quán)。

第三次融資后，螞蟻金服引入了全國(guó)社保、中投海外、中國(guó)人壽、中郵資本、建銀建信、太平洋保險(xiǎn)、人保、新華人壽等多家國(guó)字頭投資機(jī)構(gòu)，合計(jì)持股10.96%。其中，全國(guó)社?；鸪蔀楣镜谌蠊蓶|，持股比例為5.43%。 

據(jù)悉，未來，企業(yè)60%的股權(quán)為戰(zhàn)略投資者持有，而40%的股權(quán)則會(huì)作為對(duì)全體員工的分享和激勵(lì)。

二、利潤(rùn)增長(zhǎng)驚人，用戶投資加大，活躍用戶達(dá)到8.7億 

憑借著支付寶積累的海量用戶和阿里電商的分流作用，螞蟻金服營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，2014年便已營(yíng)收突破百億，2015年更是達(dá)到了249.94億元，同比增長(zhǎng)84.46%。由于螞蟻金服并未公布其獨(dú)立財(cái)報(bào)，前瞻估算其2017年?duì)I收大概為419.54億元。 

在利潤(rùn)方面，根據(jù)螞蟻金服和阿里的協(xié)議約定（其每年要向阿里巴巴支付稅前利潤(rùn)的37.5%作為特許服務(wù)費(fèi)和軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)），我們可以推算出2017年螞蟻金服稅前利潤(rùn)達(dá)到131.89億元（2017年全年，螞蟻金服以支付知識(shí)產(chǎn)權(quán)及技術(shù)服務(wù)費(fèi)名義，向阿里巴巴支付的利潤(rùn)分成合計(jì)達(dá)到49.46億元），同比增速高達(dá)354%，業(yè)績(jī)亮眼。

然而，根據(jù)2018年11月阿里巴巴公布的2019財(cái)年Q2（2018年7月1日-2018年9月30日）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，螞蟻金服在本季度應(yīng)付給阿里巴巴集團(tuán)的特許服務(wù)費(fèi)和軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)為支出1.32億美元，按照比例，螞蟻金服本季度虧損3.52億美元。 

按照其財(cái)報(bào)，本次虧損是由于螞蟻金服加大了在用戶獲取、產(chǎn)品創(chuàng)新和國(guó)家化擴(kuò)展方面的投資，以獲取更多用戶并抓住增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。 

事實(shí)上，在2018年Q1，螞蟻金服也出現(xiàn)了19.01億元的單季虧損，其主要原因，也是為獲取用戶。而僅一季度后，螞蟻金服就扭虧為盈，稅前利潤(rùn)達(dá)到24.27億元（2018Q2）。因此，只要螞蟻金服的賺錢能力還在，其眼下的虧損便不值得太擔(dān)心。

那么，下了大功夫投資的螞蟻金服的用戶量情況如何呢？

皇天不負(fù)有心人，根據(jù)阿里巴巴2018年5月披露的一季度財(cái)報(bào)，在全球，支付寶和合作伙伴們已服務(wù)約8.7億活躍用戶,逾1500萬(wàn)家小企業(yè)。這一數(shù)據(jù)意味著，支付寶已經(jīng)成為全球最大移動(dòng)支付服務(wù)商。

三、業(yè)務(wù)版圖多元擴(kuò)展，支付場(chǎng)景布局不斷深化

驚人的用戶增長(zhǎng)背后，一方面源于阿里巴巴體系的協(xié)同作用，其在欠發(fā)達(dá)地區(qū)獲得了更多消費(fèi)者。另一方面，來自于其對(duì)支付場(chǎng)景和服務(wù)的投資不斷深化。 

目前，螞蟻金融下有銀行、理財(cái)、消費(fèi)金融、征信、眾籌、保險(xiǎn)和金融基礎(chǔ)設(shè)施等六大領(lǐng)域，涉及人工智能、企業(yè)服務(wù)、汽車出行、餐飲、媒體、影視等非金融領(lǐng)域，涵蓋了從信用卡、消費(fèi)金融、融資租賃、抵押貸款，到酒店、租房、租車、婚戀、分類信息、學(xué)生服務(wù)、公共事業(yè)服務(wù)等的上百個(gè)場(chǎng)景。業(yè)務(wù)格局不斷多元，業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)張。

此外，螞蟻金融還加大在支付場(chǎng)景方面的投資布局。2014-2018年間，螞蟻金服在國(guó)內(nèi)進(jìn)行了約70多筆投資，涵蓋了文化娛樂、企業(yè)服務(wù)、金融、本地生活、汽車交通、教育和房產(chǎn)服務(wù)等多項(xiàng)領(lǐng)域，涉及了網(wǎng)上購(gòu)物、零售店、游戲、日常繳費(fèi)、餐飲、匯款、公益、信貸、金融服務(wù)、充值、校園服務(wù)、交通和醫(yī)療服務(wù)等13個(gè)消費(fèi)場(chǎng)景。 

據(jù)阿里方披露，目前70%的支付寶用戶除使用電商支付功能，還會(huì)使用如社保、民政管理、公共交通等3項(xiàng)或以上服務(wù)。

四、從Fintech到Techfin，技術(shù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 

作為一家新興的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，成立短短四年便能達(dá)成如此矚目的成就，除了背靠阿里以外，"Techfin"的企業(yè)定位更是功不可沒。 

2018年6月，螞蟻金服宣稱，企業(yè)未來消費(fèi)重心將由支付及消費(fèi)金融轉(zhuǎn)向技術(shù)服務(wù)，確立了以BASIC技術(shù)（Blockchain區(qū)塊鏈、AI人工智能、Security安全、IoT物聯(lián)網(wǎng)、Cloud金融云）為核心的戰(zhàn)略發(fā)展方向，持續(xù)不斷地從Fin向Tech轉(zhuǎn)型。 

螞蟻金服融資文件顯示，當(dāng)前企業(yè)收入主要有三大部分構(gòu)成：技術(shù)服務(wù)、連接支持和金融服務(wù)。其中，連接支持為當(dāng)前企業(yè)主要收入來源，2017年收入占比55%。而技術(shù)服務(wù)收入占比一直在顯著提高。2015年時(shí)，其技術(shù)服務(wù)收入只占14%，至2017年，技術(shù)服務(wù)收入的占比增長(zhǎng)至34%，增長(zhǎng)了20個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)企業(yè)的目標(biāo)戰(zhàn)略，未來技術(shù)服務(wù)收入占比還會(huì)進(jìn)一步提高，預(yù)測(cè)到2021年時(shí)，螞蟻金服來自技術(shù)服務(wù)的收入占比將上升至65%，代替連接支持成為企業(yè)的第一大收入來源。

從金融科技到科技金融，螞蟻金服在商業(yè)上的每一次變革，背后都是技術(shù)驅(qū)動(dòng)使然，無(wú)論是大數(shù)據(jù)、AI算法及相應(yīng)的模型方式，還是首個(gè)區(qū)塊鏈跨境匯款，又或者是借助螞蟻金融云將每筆支付成本降到了幾分錢等等，其成功都證明了當(dāng)單純的商業(yè)模式和流量紅利都在逐漸變?nèi)鯐r(shí)，技術(shù)才是決定企業(yè)未來發(fā)展空間的真正引擎。