作為我國多層次資本市場重要組成部分，“新三板”即將進(jìn)入全國擴(kuò)容的歷史新階段。誠然，新三板的擴(kuò)容，將形成圍繞中小微企業(yè)投融資活動的金融聚集和資源配置效應(yīng)，于是，關(guān)于新三板如何幫助中小微企業(yè)拓展融資平臺，成為市場最為關(guān)注的焦點(diǎn)。

按照“新三板”企業(yè)的相關(guān)規(guī)定，掛牌公司可以在股東人數(shù)不突破200人的前提下，申請定向增發(fā)，實(shí)現(xiàn)再融資。

定向增資企業(yè)數(shù)量陡增

深諳資本市場運(yùn)作規(guī)律并成功參與多家新三板公司掛牌定增的深圳市前瞻投資顧問有限公司(以下簡稱“前瞻投顧”)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在新三板試點(diǎn)急速擴(kuò)容的背景下，2013年7月，除了有43家企業(yè)掛牌外，還披露了20筆定向融資，融資規(guī)模達(dá)到3.17億元，單筆募資額約1585萬元，且掛牌數(shù)量、融資金額均創(chuàng)年內(nèi)新高。

而去年的公開數(shù)據(jù)顯示，從2006年10月啟動定向增資試點(diǎn)至2012年8月，中關(guān)村累計(jì)有33家公司完成了40次定向增資，募集資金18.9億元，平均每次募資4725萬元。

盡管新三板的流動性沒有主板和創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)，但無論是試點(diǎn)擴(kuò)容以前，還是如今，新三板定向增資企業(yè)數(shù)量逐年遞增，掛牌企業(yè)通過定向發(fā)行增資擴(kuò)股，有力促進(jìn)了企業(yè)規(guī)模的快速提升。

定向發(fā)行募資額呈兩極分化趨勢

從上述數(shù)據(jù)對比來看，平均每筆定向增資所募集到的資金量似乎略有下滑，在去年8月以前，平均每筆增資額高達(dá)4725萬元，但今年7月，該平均數(shù)值回落至1585萬元。

以今年7月份的20筆定向增資為例，擬募資金額最高的是中教股份7500萬元，最少的是微創(chuàng)光電128.8萬元，中間相差近60倍。從增資價(jià)格來看，最高的是九尊能源28.8元/股，最低的是藍(lán)天環(huán)保1.4元/股，兩者相差20余倍。