銷售規(guī)模及其增長、毛利率水平、期間費用率水平以及資金周轉(zhuǎn)銷量是醫(yī)藥流通盈利的四個關(guān)鍵驅(qū)動因素。通過規(guī)模優(yōu)勢、品種和業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整保持相對穩(wěn)定的毛利率水平，通過內(nèi)部的精細化管理以控制成本費用率，同時提供優(yōu)質(zhì)服務吸引上下游客戶，是目前醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)最主流的競爭方式。近幾年，中國醫(yī)藥流通行業(yè)利潤率基本呈逐步提升趨勢，毛利率和費用率呈逐年下降趨勢。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國醫(yī)藥商業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2014年醫(yī)藥流通行業(yè)平均毛利率6.8%，同比上升0.1個百分點；平均費用率5.3%，同比上升0.2個百分點；平均利潤率1.7%，與上年基本持平。

圖表1：2002-2014年醫(yī)藥流通行業(yè)盈利水平變化（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

隨著醫(yī)藥流通市場化程度日益提高，整合力度的加強，規(guī)?；闹鸩叫纬?，毛利率水平逐步下降，并降至一個合理的水平（美國同行業(yè)的毛利率水平為5.5%左右），費用率也進一步下降，利潤率則保持在一個合理的程度。而新醫(yī)改實施后，在省級層面上，配送渠道的壟斷地位將增強流通領域在產(chǎn)銷產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，醫(yī)藥商業(yè)的盈利水平存在改善空間。

傳統(tǒng)醫(yī)藥商業(yè)的贏利模式主要有兩種：一種是通過代理銷售，賺取進銷差；另外一種為依靠物流配送服務贏利。隨著國家基本藥物制度的逐步落實，“零差率”政策的執(zhí)行到位，前者的生存空間正在迅速縮小。而未來建立在信息技術(shù)基礎之上，基于上下游產(chǎn)業(yè)價值鏈的增值服務必將成為醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的重要收入來源之一。

圖表2：醫(yī)藥商業(yè)傳統(tǒng)盈利模式

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

面對社區(qū)醫(yī)院的沖擊，醫(yī)藥零售企業(yè)為提高利潤來源，除了加強藥品品類管理，部分藥店正在由單一藥店，向藥妝店、健康用品商店等方向轉(zhuǎn)型。為尋求差異化發(fā)展路線，零售藥店的經(jīng)營重點正在由重產(chǎn)品，向產(chǎn)品、服務并重的方向轉(zhuǎn)變。

圖表3：醫(yī)藥商業(yè)新興盈利模式

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

醫(yī)藥商業(yè)發(fā)展至今，一些新興的盈利模式有所萌芽，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的盈利模式開始起步，第三方物流、貼牌生產(chǎn)、信息服務以及藥房托管等業(yè)務開始出現(xiàn)。但是，目前來看，這些新興業(yè)務在各個上市公司當中所占的比例還非常小。

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