行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的上市公司主要有萬科A(000002)、中國海外發(fā)展(00688)、華潤置地(01109)、保利發(fā)展(600048)、龍湖集團(tuán)(00960)、碧桂園(02007)、金地集團(tuán)(600383)、綠地控股(600606)等

本文核心數(shù)據(jù)：操盤金額、操盤面積、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、營收增長率、凈利增長率

——頭部企業(yè)操盤金額門檻達(dá)900億

根據(jù)克爾瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年前5月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售排行榜中，碧桂園、萬科、保利、融創(chuàng)、中海五家企業(yè)操盤金額在900億元以上，排名前五，屬于中國房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)頭部企業(yè)。

注：2022年度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2022年5月。

——頭部企業(yè)銷售布局戰(zhàn)略各異

從頭部企業(yè)銷售區(qū)域布局來看，不同企業(yè)戰(zhàn)略布局重點(diǎn)各異。萬科無明顯的布局偏好，各區(qū)域間分布較為均衡;保利明顯偏好華南區(qū)域，尤其廣東地區(qū)，此外華東地區(qū)也是布局重點(diǎn);中海布局重點(diǎn)在于華北區(qū)域、華南、西南區(qū)域。

注：萬科北方區(qū)域銷售占比為18.57%。

——企業(yè)毛利水平整體走低

從2020-2022年頭部企業(yè)銷售毛利率來看，頭部企業(yè)毛利率整體呈現(xiàn)下滑趨勢。2022年第一季度，保利發(fā)展毛利水平達(dá)到27.89%，在頭部企業(yè)最高;而碧桂園毛利率為17.74%，毛利率呈現(xiàn)不斷下滑態(tài)勢。

——企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)不一

從2020-2022年頭部企業(yè)凈資產(chǎn)收益率來看，頭部企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)態(tài)勢不一。2022年第一季度，碧桂園、中海地產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率走高;而萬科地產(chǎn)、保利發(fā)展凈資產(chǎn)收益率均創(chuàng)新低。

——企業(yè)營收成長性仍待改善

從2020-2022年頭部企業(yè)營業(yè)收入增速來看，2021年底以來營收增速均為正值，但變動(dòng)態(tài)勢不一。2022年第一季度，保利、中海營收增速大幅走高，保利第一季度營收同比增長33.83%，位居頭部企業(yè)第一;而碧桂園、萬科營收增速有走低的趨勢，尤其萬科營收增速持續(xù)下滑，2022年第一季度僅為0.65%。總體來看，多數(shù)企業(yè)營收有所改善，但持續(xù)性仍需加強(qiáng)。

——企業(yè)盈利成長性亟需改善

從2020-2022年頭部企業(yè)凈利潤增速來看，2022年以來多數(shù)企業(yè)凈利潤增長乏力，遠(yuǎn)不及營收增速甚至實(shí)現(xiàn)負(fù)增長。2022年第一季度，萬科凈利潤同比增長10.58%，而碧桂園同比變動(dòng)-24.27%。

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