瀝青行業(yè)主要上市公司：中國石油(601857.SH)、中國石化(600028.SH)、寶利國際(300135.SZ)、國創(chuàng)高新(002377.SZ)等

本文核心數(shù)據(jù)：中國瀝青行業(yè)政策情況、中國瀝青行業(yè)供需情況與價格指數(shù)、中國瀝青企業(yè)區(qū)域競爭

行業(yè)概況

1、定義

瀝青是由不同分子量的碳氫化合物及其非金屬衍生物組成的黑褐色復雜混合物，呈液態(tài)、半固態(tài)或固態(tài)，是一種防水防潮和防腐的有機膠凝材料，是自然界中天然存在或從原油經(jīng)蒸餾得到的殘渣。按照來源，瀝青可分為天然瀝青、石油瀝青和煤焦瀝青：

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：上游為原材料，下游為道路建設、建筑材料等

瀝青行業(yè)上游為石油化工、煤炭和改性劑及乳化劑，下游為高速公路、防水建筑材料、機場建設和市政工程道路建設等。

中國瀝青產(chǎn)業(yè)鏈上游主要有華錦股份、沈陽化工、茂化實華等石油化工企業(yè)，以及山西焦煤、陜西煤業(yè)、云煤能源等煤炭企業(yè);瀝青產(chǎn)業(yè)鏈的中游主要為中國石油、中國石化、寶利國際、國創(chuàng)高新、融捷股份等瀝青生產(chǎn)企業(yè);瀝青產(chǎn)業(yè)鏈的下游主要是建筑行業(yè)、道路交通行業(yè)相關的企事業(yè)單位。

行業(yè)發(fā)展歷程：行業(yè)處于成熟期

中國瀝青行業(yè)發(fā)展主要分為2000年以前的導入期、2000-2015年的成長期和2015年至今的成熟期。

20世紀50年代，我國的公路主要是砂石路，砂石料和粘土是最基本的路面材料;20世紀60年代大慶原油的開發(fā)，渣油作為結合料代替了粘土，同時，石灰土材料得到了廣泛的研究和應用。在這個階段，石灰土基層加渣油表處成了最主要的路面結構形式。20世紀80年代，以京津唐高速公路建設為契機，我國開始進入了高等級公路建設的新時期，我國稠油資源的開發(fā)為生產(chǎn)符合要求的重交通道路瀝青創(chuàng)造了條件。

近年來，我國交通運輸發(fā)展處于支撐全面建成小康社會的攻堅期、優(yōu)化網(wǎng)絡布局的關鍵期、提質增效升級的轉型期，將進入現(xiàn)代化建設新階段。為更好地支撐保障“一帶一路”建設、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶發(fā)展三大戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化，瀝青行業(yè)前景廣闊，市場需求潛力仍較大。

行業(yè)政策背景：推廣綠色瀝青的使用

我國瀝青行業(yè)發(fā)展已步入成熟期，近年來，國家對于瀝青在能效提升、污染防治和循環(huán)利用等方面的重視程度不斷提升，先后出臺了《關于加快推進再生資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》、《2020年揮發(fā)性有機物治理攻堅方案》、《關于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的指導意見》等政策，推廣綠色瀝青的使用，防治瀝青產(chǎn)生大氣污染，以及對重點相關企業(yè)開展強制性單位產(chǎn)品能耗限額標準執(zhí)行情況專項監(jiān)察。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、供給：2021年產(chǎn)能超7000萬噸，石油瀝青產(chǎn)量超5500萬噸

一直以來，我國瀝青供給方面始終處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，一方面各大瀝青生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能不斷擴張，另一方面，新增瀝青產(chǎn)量跟不上產(chǎn)能擴張速度。根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，2020年受原油價格下跌、瀝青生產(chǎn)利潤可觀的因素影響，我國瀝青產(chǎn)能大幅增長，新增產(chǎn)能為1265萬噸，總產(chǎn)能達到7005萬噸。

瀝青產(chǎn)能在經(jīng)歷2020年的高速釋放之后進入到產(chǎn)能緩增區(qū)。據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，2021年產(chǎn)能僅增230萬噸，總產(chǎn)能達7235萬噸。

產(chǎn)量方面，2020年疫情影響，旅游、出行受限，油品需求萎縮，加上瀝青生產(chǎn)利潤猛增，部分地煉紛紛轉產(chǎn)瀝青，中國瀝青產(chǎn)量迅速增加，遠高于往年同期水平，但2021年石油瀝青利潤收窄，加之原料供應、市場資金等因素制約，煉廠生產(chǎn)積極性有所減弱。

2021年，中國石油瀝青產(chǎn)量為5551.7萬噸，同比下滑17.5%;煤焦瀝青的產(chǎn)量為559萬噸，同比增長1.1%。

2、需求：2021年消費量超5800萬噸

根據(jù)海關總署及國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2017-2021年我國瀝青表觀消費量呈波動趨勢。2020年我國瀝青表觀消費量為6699.24萬噸，同比增長24.0%;2021年，我國瀝青表觀消費量為5817.25萬噸，同比下降13.2%。

注：表觀消費量=產(chǎn)量+進口量-出口量。

3、產(chǎn)銷率：2021年產(chǎn)銷率回升至95%

2020年，受中國瀝青行業(yè)產(chǎn)能擴張影響，瀝青產(chǎn)量大幅上升至7282.6萬噸，而瀝青消費量為6699.2萬噸，產(chǎn)銷率為92.0%，為近五年低點，產(chǎn)能過剩、供過于求問題突出;2021年，中國瀝青產(chǎn)量為6110.7萬噸，銷量為5817.3萬噸，產(chǎn)銷率有所回升，為95.2%。

注：瀝青產(chǎn)量為石油瀝青與煤瀝青產(chǎn)量的總和，瀝青消費量為瀝青表觀消費量。

4、價格：2022年瀝青價格漲幅接近10%

根據(jù)生意社的瀝青價格數(shù)據(jù)，2020年5月開始，國內(nèi)瀝青價格進入上升通道，2022年6月9日漲至最高點4819.33元/噸，隨后有所下降，但仍處于高位。截至2022年12月7日國內(nèi)瀝青價格為3508元/噸，相比2021年底累計增長9.93%。

5、市場規(guī)模：2021年市場規(guī)模突破2000億元

近年來，我國不斷通過擴大鐵路網(wǎng)規(guī)模、加快干線公里網(wǎng)和支線機場建設等一系列措施加強西部交通網(wǎng)絡建設，繼續(xù)實施西部地區(qū)鄉(xiāng)村“暢通工程”和“通達工程”，重點解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)、行政村通公路和鄉(xiāng)鎮(zhèn)瀝青(水泥)路問題。另外，隨著國家“一帶一路”政策的推進，道路建設和基礎設施建設將進一步擴大瀝青的需求量。前瞻根據(jù)中國瀝青表觀消費量和瀝青年均價的數(shù)據(jù)進行測算，2021年中國瀝青市場規(guī)模為2053億元。

行業(yè)競爭格局

1、區(qū)域競爭：中國瀝青企業(yè)主要分布在山東

從瀝青企業(yè)注冊地分布來看，目前中國瀝青注冊企業(yè)主要分布在環(huán)渤海和珠三角等地，其中山東和廣東是瀝青企業(yè)主要注冊的熱土。截至2022年12月初，山東省共有相關瀝青企業(yè)注冊數(shù)達17324家，占比接近16%;廣東省共有瀝青企業(yè)注冊數(shù)10883家，占比約10%。

2、企業(yè)競爭：競爭格局穩(wěn)定

受我國國民經(jīng)濟持續(xù)快速增長的帶動，我國瀝青行業(yè)特別是專業(yè)瀝青行業(yè)實現(xiàn)了快速發(fā)展，巨大的市場發(fā)展空間和優(yōu)越的發(fā)展環(huán)境吸引了眾多跨國企業(yè)和民營資本進入到專業(yè)瀝青行業(yè)。專業(yè)瀝青的主要行業(yè)參與者由國際大型石油化工公司、國內(nèi)大型石油化工體系公司及國內(nèi)專業(yè)瀝青生產(chǎn)廠商構成。

國際大型石油化工公司如美國Koch集團、英國BP公司、荷蘭Shell石油公司、韓國SK集團等，具有強大的資本優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢及技術優(yōu)勢，在中國市場推動的過程中，更多地通過合資或尋找中資代理商的模式進行。

國內(nèi)大型的石油化工公司，包括中石油、中石化、中海油體系下的石化公司，利用集團石化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈向下拓展，但專業(yè)瀝青產(chǎn)品并非其主營業(yè)務產(chǎn)品，無法完全涉及各細分領域。另一方面，專業(yè)瀝青的相關添加劑，來自歐美的產(chǎn)品仍具有一定優(yōu)勢。

國內(nèi)專業(yè)瀝青生產(chǎn)公司還有寶利瀝青、國創(chuàng)高新等，此類企業(yè)更多深耕于路橋方面如高速公路、普通公路、高架、橋面等方面的專業(yè)瀝青。中型企業(yè)如上海群康瀝青科技股份有限公司、重慶重交再生資源開發(fā)股份有限公司主要銷售彩色瀝青、彩色路面養(yǎng)護材料、瀝青添加劑、特種瀝青等。小型公司深耕細分化領域，如句容寧武科技開發(fā)有限公司專注環(huán)氧瀝青領域，江蘇西爾瑪?shù)缆翻h(huán)保材料有限公司重點研發(fā)生產(chǎn)霧封層材料等。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預測

1、行業(yè)發(fā)展趨勢：行業(yè)整合加速，廠拌熱再生瀝青混合料技術廣受歡迎

在市場競爭方面，隨著產(chǎn)業(yè)整合、支持優(yōu)質企業(yè)發(fā)展等一系列措施的深入推進，一些具有技術、資金和品牌優(yōu)勢的企業(yè)將進一步做大做強，通過收購、重組等方式獲取更好的客戶基礎與更多的技術專利;在技術創(chuàng)新方面，廠拌熱再生瀝青混合料技術將進一步被推廣;細分市場方面，機場瀝青道面養(yǎng)護需求將不斷提升。

2、市場規(guī)模預測：預計2027年突破2500億元

從瀝青成本端來看，2022年油價保持高位震蕩，而原材料成本占瀝青生產(chǎn)企業(yè)95%以上，因此在短期內(nèi)會壓制瀝青生產(chǎn)量。另外，近幾年我國處于瀝青產(chǎn)能的擴張周期，投產(chǎn)積極性持續(xù)較高，尤其是在2020年新冠疫情之后，國內(nèi)瀝青裝置生產(chǎn)利潤較好，吸引了計劃在2021年投產(chǎn)的裝置提前投產(chǎn)，也使得瀝青開始處于供給過剩的狀態(tài)，預計2022年瀝青產(chǎn)量將進一步下降，回歸常態(tài)水平。

從瀝青需求端來看，全球通脹高企，各國央行開啟加息節(jié)奏，全球經(jīng)濟下行預期逐步兌現(xiàn)，瀝青下游需求承壓。但長期來看，全球各國對于綠色低碳、節(jié)能環(huán)保的重視度不斷提升，各國大力發(fā)展綠色經(jīng)濟，再生瀝青等高端瀝青將用于建筑、交通、基建等領域，并且由疫情帶來的影響也逐步緩解，預期長期需求有望增加，因此從長期看，整個瀝青行業(yè)市場規(guī)模將不斷提升。前瞻預測2022-2027年中國瀝青行業(yè)復合增速為6%，到2027年中國瀝青行業(yè)市場規(guī)模將達到2542億元。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國瀝青行業(yè)市場需求預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、IPO募投可研、IPO業(yè)務與技術撰寫、專精特新小巨人申報、十五五規(guī)劃等解決方案。

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