“除了寫(xiě)好細(xì)分和募投報(bào)告，更要吃透IPO政策” 

《資本前瞻》：對(duì)于IPO咨詢(xún)顧問(wèn)這個(gè)行業(yè)，或者職業(yè)，您的理解是？

譚格非：對(duì)于IPO咨詢(xún)顧問(wèn)這個(gè)職業(yè)，無(wú)論是站在企業(yè)角度還是個(gè)人的角度，我都認(rèn)為這不僅僅是簡(jiǎn)單的細(xì)分市場(chǎng)研究和募投項(xiàng)目可行性研究這兩個(gè)報(bào)告。第一，IPO咨詢(xún)顧問(wèn)是能對(duì)行業(yè)客觀理性分析的中間人。一方面，IPO咨詢(xún)顧問(wèn)要為企業(yè)上市工作提供專(zhuān)業(yè)的服務(wù)，另一方面，也要為廣大的投資者提供投資對(duì)象真實(shí)的背景信息。所以要求IPO咨詢(xún)必須客觀理性，否則就是對(duì)投資者的不負(fù)責(zé)任；

第二，對(duì)企業(yè)內(nèi)部治理、生產(chǎn)狀況和產(chǎn)品銷(xiāo)售等情況要有所掌握，同時(shí)要具備前瞻性的眼光，通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)前景的分析和把握，為企業(yè)做好未來(lái)的設(shè)計(jì)規(guī)劃，使企業(yè)得到更加科學(xué)的可持續(xù)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)。因此，IPO咨詢(xún)顧問(wèn)必須比企業(yè)內(nèi)部的管理者有更規(guī)范化管理的觀念和行業(yè)發(fā)展洞察力，這樣才能有效地為企業(yè)規(guī)劃下一步發(fā)展作準(zhǔn)備，從而突出IPO顧問(wèn)的價(jià)值所在；

第三，作為一名IPO咨詢(xún)顧問(wèn)，要具有全局觀，必須敏銳洞悉國(guó)家的IPO政策動(dòng)向，要吃透證監(jiān)會(huì)發(fā)布的無(wú)論是中小板還是創(chuàng)業(yè)板的政策。這樣才能指導(dǎo)好企業(yè)，協(xié)助好券商，把上市工作做得無(wú)懈可擊，而不是在編造故事，編造夢(mèng)想，立足真實(shí)、可信是IPO顧問(wèn)最基本的職業(yè)道德。

《資本前瞻》：您如何看待IPO咨詢(xún)工作在整個(gè)企業(yè)上市過(guò)程中的重要性？

譚格非：站在行業(yè)前瞻的IPO咨詢(xún)機(jī)構(gòu)必須更好地吃透IPO政策，才能讓企業(yè)不在IPO過(guò)程中走彎路，才能有效地協(xié)助投行、證券公司規(guī)避財(cái)務(wù)、法律風(fēng)險(xiǎn)。

無(wú)論是做IPO咨詢(xún)還是投融資咨詢(xún)，都必須緊跟當(dāng)時(shí)的國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和相關(guān)政策走向。

我國(guó)是一個(gè)政策導(dǎo)向的國(guó)家，一個(gè)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)是否符合國(guó)家的總體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，國(guó)家對(duì)某一類(lèi)新興行業(yè)持鼓勵(lì)態(tài)度還是限制的態(tài)度決定著一個(gè)企業(yè)、甚至一個(gè)行業(yè)的興衰。但一部分企業(yè)老板只關(guān)心企業(yè)的對(duì)手、行業(yè)的排名等，并不十分關(guān)注國(guó)家政策的變化及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的印象，而這恰恰是影響公司未來(lái)發(fā)展的重要因素，作為IPO顧問(wèn)向企業(yè)提供宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析，以及相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模的變化等一系列指標(biāo)時(shí)，必須要有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)和科學(xué)的研究能力，這也是專(zhuān)業(yè)的IPO咨詢(xún)機(jī)構(gòu)和一般咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的本質(zhì)區(qū)別。

以新材料行業(yè)為例，其產(chǎn)品多種多樣，TPU（熱塑性聚氨酯彈性體）、PP（聚丙烯）、PVC（聚氯乙烯）等產(chǎn)品是目前該領(lǐng)域常見(jiàn)的。TPU是一種國(guó)家政策鼓勵(lì)的新型有機(jī)高分子材料，而PVC因?yàn)楫a(chǎn)品本身的缺陷以及后續(xù)給環(huán)境帶來(lái)的污染，國(guó)家在諸如食品、包裝等行業(yè)運(yùn)用方面是限制其發(fā)展的，同時(shí)歐盟等國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家也是有相關(guān)進(jìn)口限制政策的，如果相關(guān)PVC原材料制品企業(yè)盲目地?cái)U(kuò)產(chǎn)，那就走在了政策的對(duì)立面，那對(duì)企業(yè)上市和未來(lái)發(fā)展是十分不利的。

同時(shí)，同是TPU產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，在對(duì)于TPU膠黏劑產(chǎn)品和TPU薄膜產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)時(shí)，也應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，因?yàn)橄嚓P(guān)膠黏劑產(chǎn)品的產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，也會(huì)影響企業(yè)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展方向。所以，企業(yè)在進(jìn)行投資或擴(kuò)產(chǎn)時(shí)是需要有專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)去協(xié)助其做出正確的判斷的，否則盲目的跟風(fēng)是有潛在的風(fēng)險(xiǎn)的。

IPO咨詢(xún)不能只局限于兩個(gè)報(bào)告的內(nèi)容，同時(shí)還應(yīng)該吃透相關(guān)證監(jiān)會(huì)的發(fā)審政策動(dòng)向和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面實(shí)情，才能更加全面的發(fā)揮IPO顧問(wèn)價(jià)值。

要想干好IPO咨詢(xún)顧問(wèn)這一職業(yè)，必須具有各行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，或者是對(duì)政策動(dòng)向有深刻理解，或者有深刻的內(nèi)控把控的能力。